Economic performance and convergence in the Eurozone

Abstract

Стаття присвячена визначенню факторів, що впливають на зближення/конвергенцію чеської економіки з економікою Єврозони. Крім того, у статті зроблено спробу визначити рівень економічної конвергенції з Європейським Союзом з використанням методів β-конвергенції і σ-конвергенції. Існування цієї конвергенції є однією з необхідних умов для створення валютного союзу, відповідно до теорії оптимального валютного простору. Теорію оптимального валютного простору використано як ключову теоретичну основу для емпіричного аналізу, для оцінювання циклічної та структурної синхронізації за допомогою коефіцієнтів кореляції розвитку ВВП, промислового виробництва, інфляції та відсоткових ставок. Результати дослідження вказують на значний рівень конвергенції чеської економіки (за винятком шокового аналізу), хоча значення видається завищеним через нещодавню економічну та фінансову кризу.

Статья посвящена определению факторов, которые влияют на конвергенцию чешской экономики в экономику Еврозоны. Кроме того, сделана попытка определить уровень экономической конвергенции в Европейского Союза с использованием методов β-конвергенции и σ-конвергенции. Существование этой конвергенции является одним из необходимых условий для создания валютного союза, исходя из теории оптимального валютного пространства. В статьие теория оптимального валютного пространства используется в качестве ключевой теоретической основы для эмпирического анализа и оценивает циклическую и структурную синхронизацию с помощью коэффициентов корреляции развития ВВП, промышленного производства, инфляции и процентных ставок. Результаты исследования указывают на значительный уровень конвергенции чешской экономики (за исключением анализа шока), хотя значения кажутся переоцененными из-за недавнего экономического и финансового кризиса.

This paper deals with determining the factors that impact the convergence of the Czech economy to the economy of Eurozone. Moreover, it attempts to determine the level of economic convergence in the EU using the β-convergence and σ-convergence techniques. The existence of this convergence is one of the necessary conditions for the creation of Monetary Union as stems from the Optimal Currency Area (OCA) theory. The paper employs the OCA theory as the key theoretical basis for empirical analysis and evaluates the cyclical and structural synchronization by the means of correlation coefficients of the GDP development, industrial production, inflation and interest rates. The results point out at the considerable level of convergence of the Czech economy (except the shock analysis), even though the values seem to be overvalued due to the recent economic and financial crisis.