До питання координації монетарної та фіскальної політики

Abstract

Гостра криза сьогодення актуалізує питання розроблення та впровадження виваженої фінансової політики як дієвого інструменту макроекономічної стабілізації. Спираючись на нормативну концепцію Я. Тінбергена, що виходить з органічної єдності трьох компонентів політики – цільових показників, інструментарію та механізму реалізації, – у статті обґрунтовано необхідність координації основних складових фінансової політики. Проведено огляд предметних складових реалізації фінансової політики з виокремленням основних із них. Досліджено теоретичні засади реалізації монетарної та фіскальної політики. Проведено їх порівняльний аналіз за критеріями характеру дії, механізму впливу на цільові параметри, швидкості реагування на застосування відповідних інструментів. Запропоновано графічну інтерпретацію механізму взаємозв’язку монетарної та фіскальної політики як напрямів реалізації єдиної фінансової політики держави. Доведена необхідність застосування фіскального та монетарного інструментарію у нерозривній єдності з урахуванням опосередкованих проявів та довготермінових наслідків з метою підтримання макроекономічної рівноваги.

Современный острый кризис актуализирует вопрос разработки и реализации взвешенной финансовой политики как действенного инструмента макроэкономической стабилизации. Опираясь на нормативную концепцию Я. Тинбергена, исходящую из органичного единства трёх компонентов политики – целевых показателей, инструментария и механизма реализации, – в статье обоснована необходимость координации основных составляющих финансовой политики. Проведен обзор предметных составляющих реализации финансовой политики с выделением основных из них. Исследованы теоретические основы реализации монетарной и фискальной политики. Проведен их сравнительный анализ по критериям характера действия, механизма влияния на целевые параметры, скорости реагирования на применение соответствующих инструментов. Предложена графическая интерпретация механизма взаимосвязи монетарной и фискальной политики как направлений реализации единой финансовой политики государства. Доказана необходимость применения фискального и монетарного инструментария в неразрывном единстве с учетом опосредованных проявлений и долгосрочных последствий с целью поддержания макроэкономического равновесия.

The current acute crisis actualizes the question of development and implementation of a balanced financial policy as an effective instrument of macroeconomic stabilization. The article is based on the J. Tinbergen’s normative concept that comes from organic unity of the three components of policy - targets, instruments and implementation mechanism. This allowed the authors to substantiate the need to coordinate the main components of financial policy. The subject components of the financial policy implementation are reviewed and the main ones are defined. The theoretical principles of monetary and fiscal policy implementation are researched. A comparative analysis based on such criteria as the type of activity, mechanism of influence on the target parameters, reaction speed of appropriate tools usage is done. A graphical interpretation of the mechanism of the relationship of monetary and fiscal policy as the direction of a unified government financial policy is proposed. Considering indirect signs and long-term consequences to maintain macroeconomic equilibrium the necessity of the application of the fiscal and monetary instruments in an indissoluble unity is proven.