Механізм реалізації валютної політики в Україні

Abstract

Дисертацію присвячено розробці теоретико-методологічного забезпечення та практичних рекомендацій, спрямованих на удосконалення механізму реалізації валютної політики в Україні. У роботі розкрито економічну сутність категорії “валютна політика”, обґрунтовано механізм реалізації валютної політики. Удосконалено методологічні засади регулювання режиму обмінного курсу з метою вибору оптимального валютно-курсового режиму. Здійснено періодизацію стадій розвитку валютно-курсової політики в Україні з метою визначення її пріоритетних завдань на сучасному етапі. Запропоновано стратегію переходу до волатильної системи валютного курсоутворення в Україні з метою запровадження монетарного режиму таргетування інфляції. Розкрито основні методологічні підходи до оцінки впливу валютно-курсової політики Національного банку України на конкурентоспроможність вітчизняної економіки. На підставі дослідження зарубіжного досвіду визначено релевантні фактори вибору резервної валюти при формуванні та управлінні золотовалютними резервами Національного банку України. З метою запровадження системи хеджування валютно-курсових ризиків обґрунтовано необхідність використання суб’єктами валютного ринку України похідних фінансових інструментів (деривативів). Визначено ступінь впливу інструментів валютної політики Національного банку України на динаміку обмінного курсу гривні.

The dissertation is devoted to the scientific and methodological substantiation of the fundamental directions of mechanism of currency policy in Ukraine improvement on the basis of its` complex research. The economic essence of the category “currency policy” is disclosed, the system of elements of the mechanism of currency policy is proposed. The methodological approaches to the exchangerate regimes regulation are perfected. According to the determination of the primary tasks of the exchangerate policy in Ukraine for the nearest future, the historical stages of its` development are pointed out. The strategy of transition from the fixed to the volatile exchange rate regime in Ukraine is offered according to the purpose of introduction of the monetary mode of inflation targeting. The basic methodological approaches of estimation of the National Bank of Ukraine exchange rate policy influence on the competitiveness of the national economy are disclosed. On the basis of foreign experience research the relevant factors of the reserve currency choosing by the National Bank of Ukraine are determined. According to the introduction of the system of hedging of exchange rate risks the expedience of derivatives usage by the Ukrainian market participants is substantiated. The impact of the National Bank of Ukraine instruments of the currency policy on the dynamics of hryvnia`s exchange rate is determined.

Диссертация посвящена научно-методологическому обоснованию основных направлений совершенствования механизма реализации валютной политики в Украине. В результате исследования различных научных подходов, их обобщения, анализа и сравнения автором предлагается собственное определение понятия “валютная политика”. Обоснован механизм реализации валютной политики. Автором определено, что главным субъектом валютной политики, выполняющим функции по ее реализации, является центральный банк страны; ключевыми (специальными) ее элементами выступают валютно-курсовая политика и политика управления золотовалютными резервами, общим элементом – политика регулирования платежного баланса; объектом воздействия является валютный рынок; а движущей силой механизма реализации – совокупность общих и специальных инструментов валютной политики.