Механізм регулювання українського ринку похідних фінансових інструментів

Abstract

Важливим сегментом фондового ринку в розвинутих країнах виступає ринок похідних фінансових інструментів, який значною мірою забезпечує формування цін на базові активи, що закладені в основі його товару – похідних фінансових інструментах, тим самим об’єктивно відображаючи ринкові очікування економічних суб’єктів. При цьому, торгівля похідними фінансовими інструментами пов’язана з певною невизначеністю, так як фактичне здійснення угоди відбувається лише через деякий період часу. Це вимагає розбудови ефективного механізму регулювання ринку похідних фінансових інструментів з метою надання упевненості ключовим учасникам таких угод. У зв’язку з чим, автором у статті здійснено аналіз теоретичних аспектів функціонування сучасної системи регулювання ринку похідних фінансових інструментів України. З метою комплексного вивчення цієї системи було досліджено дві підсистеми, а саме: державного регулювання та саморегулювання. Кожну із зазначених підсистем автором було розглянуто в розрізі ключових їх складових елементів (суб’єкти, об’єкти, функції, завдання, методи, інструменти та форми функціонування.). Окрім цього було досліджено основні взаємозв’язки між зазначеними підсистемами та виявлені основні закономірності їх розвитку. Детальний аналіз сучасної системи регулювання ринку похідних фінансових інструментів України дозволив автору графічно представити механізм регулювання цього сегмента фінансового ринку як систему, що складається з двох підсистем, які органічно доповнюють одна одну. Систематичне вивчення механізму регулювання ринку похідних фінансових інструментів дозволить окреслити основні напрямки його розвитку. Удосконалення функціонування цього механізму сприятиме не тільки безперебійному функціонуванню зазначеного ринку, а й забезпечить його стійкий розвиток.

Derivatives market is an important segment of the stock market in developed countries. It largely provides pricing on underlying assets that form the basis of its product – derivative financial instruments, thereby objectively reflecting market expectations of economic agents. Thus, trading derivatives is related to uncertainty, as the actual transaction takes place only in some time. This fact requires the development of an effective mechanism for regulation of the derivatives market to provide assurance of the key participants of such agreements. In this connection, the author of the article analyzes the theoretical aspects of the modern system of derivatives market regulation in Ukraine. To study this system in complex two subsystems, namely governmental regulation and self-regulation were analyzed. Each of these subsystems was examined by the author in terms of their key components (subjects, objects, functions, tasks, methods, tools and forms of operation). Besides, the main connections between these subsystems were investigated and the basic laws of their development were discovered. The detailed analysis of the modern system of derivatives market regulation in Ukraine allowed the author to present the mechanism of regulation of this financial market segment graphically as a system consisting of two subsystems supplementing each other. A systematic study of the mechanism of the derivatives market regulation will allow us to define the main directions of its development. Improving the functioning of this mechanism will not only facilitate smooth functioning of this market, but also ensure its sustainable development.