Використання рядів Фур'є для формалізації структури фінансового ринку України

Abstract

В статті запропоновано науково-методичний підхід до врахування передбачуваних циклічних коливань різної довжини у розвитку економіки при формалізації моделі структури фінансового ринку на основі застосування рядів Фур’є. Це дозволило побудувати систему достовірних економетричних моделей для прогнозування щорічного темпу приросту реального ВВП на душу населення та номінального ВВП, які враховують чинники розвитку фінансового ринку: відношення капіталізації ринку цінних паперів до обсягів кредитів, наданих фірмам комерційними банками; частки сумарних активів центрального банку, комерційних банків та небанківських фінансових інститутів у ВВП; частки інвестицій у основний капітал у ВВП. На основі багатофакторних регресійних залежностей емпірично обґрунтовано та підтверджено гіпотезу про банкоцентричність вітчизняного фінансового ринку, доведено провідну роль саме банківської системи, а не ринку цінних паперів, в забезпеченні економічного зростання.

Methodological approach for consideration of apprehended cyclical fluctuations of different length in the development of economics during formalization of the financial market structure model on the basis of Fourier series application is suggested in the article. It permitted to build the system of authentic econometrical models for prognostication of annual increase of real GDP per capita and nominal GDP that take into account the factors of financial market growth: ratio between capitalization of securities market and volume of credits given to firms by commercial banks; part of total assets of central bank, commercial banks and non-bank financial institutions in GDP; part of investments to basic capital in GDP. The hypothesis concerning bank-centered pattern of Ukrainian financial market was empirically proven and confirmed on the basis of multifactor regression dependencies, the title role of exactly banking system, but not securities market, in ensuring of economic growth was proven.

В статье предложен научно-методический подход к учету предполагаемых циклических колебаний различной длины в развитии экономики при формализации модели структуры финансового рынка на основе применения рядов Фурье. Это позволило построить систему достоверных эконометрических моделей для прогнозирования ежегодного темпа прироста реального ВВП на душу населения и номинального ВВП, которые учитывают факторы развития рынка: отношение капитализации рынка ценных бумаг к объемам кредитов, предоставленных фирмам коммерческими банками; доли суммарных активов центрального банка, коммерческих банков и небанковских финансовых институтов в ВВП; доли инвестиций в основной капитал в ВВП. На основе многофакторных регрессионных зависимостей эмпирически обоснована и подтверждена гипотеза о банкоцентричности отечественного финансового рынка, доказано ведущую роль именно банковской системы, а не рынка ценных бумаг, в обеспечении экономического роста.