A behavioral approach to MiFID

Abstract

New European regulation on financial markets forces financial institutions to correctly measure their clients’ risk profiles before advising them on financial products. Our aim is to determine if there is a relation between financial knowledge and risk tolerance, since institutions may find it interesting to know why some investors are willing to bear higher risk. We gave a questionnaire to a group of students to measure the relationships between certain variables and to estimate the relationships among them using a bivariate probit. We find that although knowledge is relevant and affects risk tolerance, personal characteristics are the main factor on the investment dilemma. Нове Європейське правило регулювання фінансових ринків змушує фінансові установи коректним чином оцінювати характеристики ризику своїх клієнтів до моменту надання консультацій по фінансовим продуктам. Мета дослідження – знайти вірогідність взаємозв’язку між фінансовим знанням та толерантністю до ризику, оскільки установам, можливо, буде цікаво дізнатися, чому деякі інвестори надають переваги вищому рівню ризику. Відповіді студентів на запитання анкети про визначення взаємозв’язків між певними змінними величинами, привели до наступного висновку: хоча рівень обізнаності відіграє важливу роль та впливає на толерантність компаній до ризику, особисті характеристики залишаються визначальним фактором проблеми інвестування.