Тестирование рыночной дисциплины в банковском секторе Бразилии

Abstract

Эта статья исследует эффективность дисциплины вкладчиков в банковском секторе Бразилии в период 1994-2004 гг. Исследование показывает, что вкладчики в состоянии различать хорошо и плохо управляемые банки. Свидетельство рыночной дисциплины обнаруживается как через количественные данные (изъятие депозитов), так и через цены (увеличение процентных ставок). Однако, первый вариант больше проявляется в кризисные периоды, в то время как последний в большей степени проявляется в спокойные периоды. Поэтому, во время кризисов вкладчики дисциплинируют банки, снимая свои вклады, в то время как в некризисные периоды, они получают более высокие проценты. Показана важность макроэкономической среды. Кроме того, подтверждается гипотеза “слишком велики, чтобы рухнуть” относительно системных банков Бразилии.

This article investigates efficiency of investors discipline in bank sector of Brazil in 1994-2004 Research shows that investors can distinguish well and badly operated banks. The argument of market discipline can be seen through the quantitative data (withdrawal of deposits), and through the prices (increase of interest rates). However, the first variant is more visible during the crisis periods while the last during the quiet periods. Therefore, during crises investors discipline banks withdrawing the deposits while during non-crisis periods, they get higher interest rates. Importance of macroeconomic environment is shown. The hypothesis “too big to become bankrupt” is proved for system banks of Brazil.