Please use this identifier to cite or link to this item:
http://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/56937
Or use following links to share this resource in social networks:
Tweet
Recommend this item
Title | Share Repurchase Programs by Banks |
Other Titles |
Програми зворотного викупу акцій банками |
Authors |
Howe, J.S.
Jain, R. |
ORCID | |
Keywords |
banks банки share repurchase зворотний викуп акцій |
Type | Article |
Date of Issue | 2006 |
URI | http://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/56937 |
Publisher | Ukrainian Academy of Banking of the National Bank of Ukraine |
License | Copyright not evaluated |
Citation | Howe, J.S. Share Repurchase Programs by Banks [Text] / J.S. Howe, R. Jain, // Banks and Bank Systems. – 2006. – Т. 1. - № 2. – С. 90-102. |
Abstract |
We study two motivations behind open-market share repurchases by banks. Our first hypothesis is
the signaling hypothesis – banks use share repurchase announcements to signal higher future performance.
Our second hypothesis is the “optimal capital ratio” hypothesis – banks use share repurchases
to manage their capital ratios, and the positive announcement effect is the result of an increased
value of the deposit insurance. We find that banks announcing share repurchases have a
positive industry-adjusted change in ROA during the two years following the announcement, consistent
with the signaling hypothesis. We also find evidence in support of our second hypothesis:
banks announcing share repurchase programs experience a reduction in their capital ratios subsequent
to the repurchase announcement. The reduction in capital ratios occurs without a change in
the asset growth rate or dividend payout ratio. We also find that the announcement effect is positively
related to the growth in capital ratios prior to the announcement and to a decrease in capital
ratios subsequent to the announcement, supportive of the optimal capital ratio hypothesis. Ми досліджуємо два мотиви зворотного викупу акцій банками поза відкритим ринком. Наша перша гіпотеза – сигнальна (банки використовують оголошення про викуп акцій, щоб повідомити про вищі майбутні показники діяльності). Друга – “оптимальний рівень капіталу” (банки проводять зворотний викуп акцій для то- го, щоб управляти рівнем свого капіталу, а ефект позитивного оголошення є результатом зростаючої цінності страхування депо- зитів. Ми визначили, що банки, оголошуючи про викуп акцій, мають позитивну промислово-врегульовану зміну показника рен- табельності активів (ROA) протягом двох років після оголошення відповідно до сигнальної гіпотези. Ми також довели нашу другу гіпотезу: банки, оголошуючи програми викупу акцій, зазнають зниження коефіцієнта забезпеченості власним капіталом. Зни- ження цього коефіцієнта проходить без зміни рівня росту активів або рівня виплати дивідендів. Також було визначено, що ефект оголошення має позитивний вплив на ріст рівня капіталу до ого- лошення та зниження рівня капіталу після оголошення, що під- тверджується гіпотезою оптимального рівня капіталу. |
Appears in Collections: |
Наукові видання (ННІ БТ) |
Views

1

159456832

1

6609986

1694710084

3304994

13219968

1

1

338954736

1

1

1

1694710080

1

494635959

247333954

2052730836

-1884215710

51425
Downloads

159456833

1

6609988

1694710085

1

1

1

338954735

1

1

989270582

12465

2052730835

12

1
Files
File | Size | Format | Downloads |
---|---|---|---|
Howe, Jain.pdf | 293.37 kB | Adobe PDF | 946778246 |
Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.