Interest-bearing Instruments of Investment Activity's Intensification in Ukraine

Abstract

The current stage of development of the Ukrainian economy during the political and financial crisis actualizes the issue of investment activity's intensification for economic growth and macroeconomic stabilization. The theoretical background of applying of central bank interest-bearing instruments for investment’s stimulation is explored in the article. Graphical interpretation of mechanism of its impact on the real economy is proposed. There was studied the transmission mechanism of the financial policy and performed its structural decomposition. A comparative analysis of monetary transmission channels with the substantiation of the role of interest rate channel as the most effective channel in the current economic conditions was held. The dynamics of the basic interest instruments and their interconnection were analyzed. The correlation between fluctuations of the discount rate and the consumer price index was investigated. Special attention was paid to the issue of currency stability as a determining factor of investment activity’s increasing in the country. There was analyzed the main leverages of exchange policy of the National Bank and defined its priorities.

Сучасний етап розвитку економіки України в період політично-фінансової кризи актуалізує питання активізації інвестиційної діяльності для забезпечення економічного зростання та макроекономічної стабілізації. У статті вивчені теоретичні засади використання процентного інструментарію центрального банку для стимулювання інвестиційних процесів та запропоновано графічну інтерпретацію механізму його впливу на реальний сектор економіки. Досліджено трансмісійний механізм фінансової політики та проведено його структурну декомпозицію. Проведено порівняльний аналіз каналів монетарної трансмісії із обґрунтуванням ролі процентного каналу як найбільш дієвого в сучасних економічних умовах. Проаналізовано динаміку основних процентних інструментів та їх взаємозв’язок. Досліджено кореляцію між коливаннями облікової ставки та індексу споживчих цін. Окрему увагу приділено питанню валютної стабільності як визначального фактора підвищення інвестиційної активності в державі. Проаналізовані основні важелі валютно-курсової політики національного банку, сформульовані першочергові завдання валютної політики.

Современный этап развития экономики Украины в период политически-финансового кризиса актуализирует вопросы активизации инвестиционной деятельности для обеспечения экономического роста и макроэкономической стабилизации. В статье изучены теоретические основы использования процентного инструментария центрального банка для стимулирования инвестиционных процессов и предложена графическая интерпретация механизма его влияния на реальный сектор экономики. Исследован трансмиссионный механизм финансовой политики и проведено его структурную декомпозицию. Проведен сравнительный анализ каналов монетарной трансмиссии с обоснованием роли процентного канала как наиболее действенного в современных экономических условиях. Проанализирована динамика основных процентных инструментов и их взаимосвязь. Исследована корреляция между колебаниями учетной ставки и индекса потребительских цен. Отдельное внимание уделено вопросу валютной стабильности как определяющего фактора повышения инвестиционной активности в государстве. Проанализированы основные рычаги валютно-курсовой политики национального банка, сформулированы первоочередные задачи валютной политики.