The future of investing - sustainable and responsible investing

Abstract

Метою даного дослідження є порівняльний аналіз функціонування інвестиційних фондів, що діють у відповідності до принципів соціально-відповідального інвестування (SRI), а також визначення ставлення різних поколінь до їх діяльності. Автори проаналізували й систематизували підходи до визначення методів відбору інвестиційних інструментів. Систематизація наукової літератури дозволила встановити, що стале інвестування базується на ESG-підході, що передбачає системне поєднання екологічних, соціальних і управлінських детермінант. Це сприяє не тільки формуванню більш досконалого корпоративного управління, а й підвищенню безпеки капіталу. Загалом відношення інвестиційних фондів до капіталовкладень в охорону навколишнього середовища, соціальну сферу та корпоративне управління може бути позитивним, негативним та комбінованим. Позитивне та/або комбінація позитивного і негативного відношення фондів проявляється переважно щодо інвестування у зовнішні проекти (природоохоронні та соціальні), тоді як при прийнятті інвестиційних рішень щодо внутрішньокорпоративного інвестування (нова продуктова лінійка, оновлення технологій тощо), то відношення в переважній більшості випадків трансформується у негативне. В якості вихідних даних в дослідженні були використані інформаційні дані журналу Barron's Magazine та статистичні дані служби даних ESG Bloomberg. На основі емпіричних та теоретичних даних для дослідження обрано два інвестиційні фонди, діяльність яких базується на ESG-підході. З метою оцінки впливу вікового фактору на ставлення до соціально-відповідального інвестування, було проведено аналіз фокус-групи студентів факультету бізнесу та економіки (Університет Менделя). Дослідження проводилося в формі онлайн-анкетування, в якому взяли участь 96 студентів бакалаврату (з яких 68 – жінки та 28 чоловіки). До групи респондентів увійшли студенти різних національностей: чехи (69), словаки (21), росіяни (3), українці (1), білоруси (1) й казахи (1). Було встановлено, що очікуваний дохід (як і раніше) буде превалювати над стійкістю та соціальною відповідальністю в разі їх власного вибору інвестиційного інструменту. Однак, при цьому встановлено, що, якщо варіант соціально-відповідального інвестування пропонується, наприклад, інвестиційним консультантом, більшість респондентів були б готові використовувати цей інвестиційний інструмент навіть за рахунок більш низького прибутку.

The objective of this paper has been the comparison of the selected sustainable and responsible funds in the aspect of positive and negative selection, and also the identification of attitudes of the selected millennials to SRI investing (focusing on environmental, social and governance factors). The approaches to define the methods of selecting investment instruments were analysed and systematized by the authors. The systematized scientific literature allowed to establish that sustainable investing, focusing on environmental, social and governance factors (ESG), addresses not only healthy corporate behaviour, but often keeps the capital safe. Selected funds from the Barron's Magazine and the data from the Bloomberg's ESG Data Service have been used as the source data. It has been established from the available screened data that there are two funds focusing on positive selection in the environmental, social and governance areas. None of these funds is focused explicitly on negative selection only. In the ESG areas, positive selection and/or combination of positive and negative selection has its firm place. Negative choice, however, is applied predominantly within products. With respect to intergenerational differences in the investment approaches, a particular group of millennials, FBE MENDEL students, and their attitudes and views concerning the SRI has been monitored. The research has been performed in the form of an online questionnaire survey, where 96 bachelor-degree students have been engaged, 68 women and 28 men. The following nationalities are included among the respondents: Czech (69), Slovak (21), Russian (3), Ukrainian (1), Belarusian (1) and Kazakh (1). It has been established that the expected return would still prevail over sustainability and social responsibility in case of their own selection of the investment instrument, however, if the SRI investment option is offered, for example, by an investment adviser, the majority of the respondents would be willing to use this investment instrument even at the expense of a lower return.