Empirical Linkages Between Macroeconomic Stability and Democracy

Abstract

The main goal of the paper is analysing the democracy impact on macroeconomic stability in Ukraine. In the paper the authors analysed the main approach to develop the economic and mathematical models, and factors which emphasises the correlation between macroeconomic stability and democracy. The authors highlighted that using of different methods to estimate level of democracy, which mostly relate from the theoretical approach to define the democracy and explanatory indicators which couldn’t explain the character, features and power of corresponding correlation. In the apparent, the empirical measures were proposed to make from the political regime which formed country’s political system point of view to achieve macroeconomic stability: monetary and fiscal system, openness economy. Accordingly, the main dependence indicators are growth rate of money supply, the fiscal balance to GDP, the trade openness as a sum of export and import to GDP. Besides, the authors used the dates of international rating as the explanatory indicators of country’s democracy. In the paper the authors’ theoretical hypothesis are approved by the findings.

Основная цель статьи – изучение влияния демократии на уровень макроэкономической стабильности Украины. В работе проанализированы подходы различных авторов к построению экономико-математических моделей и факторов описывающие взаимозависимость уровня макроэкономической стабильности и демократии. Отмечено, что использование различных подходов к оценке демократии, которые в большей степени зависят от теоретических представлений о сущности понятия и пояснительных показателей, не дают четкого ответа о характере и силе соответствующей взаимозависимости. Предложенное эмпирическое исследование проводить исходя из понимания демократии как политического режима, который формирует соответствующие направление политики государства по достижению макроэкономической стабильности: денежно-кредитной, фискальной и открытости экономики. Соответственно, основными зависимыми переменными выступают: денежно-кредитная и фискальная системы, открытость экономики. Соответственно, основными показателями зависимости являются темпы роста денежной массы, баланс ВВП, открытость торговли, как сумма экспорта и импорта в ВВП, а в качестве пояснительной переменной уровня демократии используются данные международных рейтингов. Эмпирические результаты подтверждают приведенные в работе теоретические гипотезы.

Основна мета дослідження полягає в вивченні впливу демократії на рівень макроекономічної стабільності України. В роботі проаналізовані підходи різних авторів до побудови економіко-математичних моделей та факторів які описують взаємозалежність рівня макроекономічної стабільності від демократії. Зазначено, що використання різних підходів до оцінки демократії, які в більшій мірі залежать від теоретичних уявлень про сутність поняття і пояснювальних показників не дають чіткої відповіді щодо характеру та сили відповідної взаємозалежності. Запропоновано емпіричне досліджування проводити виходячи з розуміння демократії, як політичного режиму котрий формує відповідний напрямок політик держави з досягнення макроекономічної стабільності: грошово-кредитної, фіскальної та відкритості економіки. Відповідно основними залежними змінними виступають грошово-кредитної та фіскальної системи, економіки відкритості. Відповідно, основними показниками залежності є темпи зростання грошової маси, бюджетний баланс ВВП, відкритість торгівлі як сума експорту та імпорту у ВВП, а у якості пояснювальної змінної рівня демократії використовуються данні міжнародних рейтингів. Емпіричні результати підтверджують наведені в роботі теоретичні гіпотези.