Періодизація розвитку фінансового сектору та фінансового нагляду в Україні

Abstract

В роботі наголошується, що фінансовий сектор України виступав як рушієм економічного зростання і фінансового розвитку, так і джерелом фінансово-економічних криз. Проведено аналіз динаміки кількості фінансових посередників у розрізі банківського, небанківського секторів та ринку цінних паперів, а також частки їх активів у ВВП. Проаналізовано динаміку частки активів фінансових посередників у ВВП України у 2005-2016 рр. та визначено, що на сучасному етапі спостерігається стискання фінансового сектору України. З використанням кластерного аналізу виокремлено п’ять кластерів-періодів розвитку фінансового сектору України протягом 2005 – 2016 рр. Вони ідентифіковані як стадії розвиту фінансового сектору наступним чином: 2005-2006 рр. – зростання; 2007-2008 рр. – пік, спад; 2009-2011 р. – криза, післякризове відновлення; 2012-2014 рр. – пік, спад; 2015-2016 рр. – криза, стискання. Періодизація розвитку фінансового нагляду в дослідженні є вторинною відносно періодизації розвитку фінансового сектора. Накладання заходів регуляторно-наглядового характеру на періодизацію фінансового сектора України засвідчило, що вони застосовувались скоріше за наслідками розвитку фінансового сектору і не працювали на випередження.

В работе подчеркивается, что финансовый сектор Украины выступал как двигателем экономического роста и финансового развития, так и источником финансово-экономических кризисов. Проведен анализ динамики количества финансовых посредников в разрезе банковского, небанковского секторов и рынка ценных бумаг, а также доли их активов в ВВП. Проанализирована динамика доли активов финансовых посредников в ВВП Украины в 2005-2016 гг., и определено, что на современном этапе наблюдается сжатие финансового сектора Украины. С использованием кластерного анализа выделены пять кластеров-периодов развития финансового сектора Украины на протяжении 2005-2016 гг. Они идентифицированы как стадии развития финансового сектора следующим образом: 2005-2006 гг. – рост; 2007-2008 гг. – пик, спад; 2009-2011 гг. – кризис, послекризисное восстановление; 2012-2014 гг. – пик, спад; 2015-2016 гг. – кризис, сжатие. Периодизация развития финансового надзора в исследовании является вторичной по отношению к периодизации развития финансового сектора. Наложение мероприятий регуляторно-надзорного характера на периодизацию финансового сектора Украины показало, что они применялись скорее по результатам развития финансового сектора и не работали на опережение.

It was highlighted that the financial sector in Ukraine acted as a driver of economic growth and financial development, as well as a source of financial and economic crises. The number of financial intermediaries in the context of the banking, non-banking sectors and securities market, as well as the share of their assets in GDP were analyzed in paper. Calculation of the share of financial intermediaries' assets in GDP in 2005-2016 has shown that at the present stage there is a contraction of the financial sector of Ukraine. Employing cluster method, authors have identified five clusters-periods of the financial sector development in Ukraine during 2005-2016. They are recognized as stages of development of the financial sector as follows: 2005-2006 – growth; 2007-2008 – peak, decline; 2009-2011 – crisis, post-crisis recovery; 2012-2014 – peak, decline; 2015-2016 – crisis, stagnation. Periodization of the development of financial supervision in the research is of secondary importance to the periodization of the financial sector development. The authors studied the practice of financial supervision for banking and non-banking financial institutions and its improvement in Ukraine in 2005-2016. Comparing regulatory and supervisory measures with the financial sector development has demonstrated that they were applied more closely to the aftermath of the activity in financial sector and did not prevent financial problems.