Innovation determinants of financial inclusion in top ten African countries: a system GMM approach

Abstract

Financial inclusion has been acclaimed to play a significant role in combating the three evils of poverty, unemployment and poverty, which have been a serious hindrance to the growth path of developing countries like Africa. It was against this that, this paper examined the drivers of financial inclusion in the top ten African economies in terms of gross domestic product growth rate. These include Angola, Algeria, Egypt, Kenya, Libya, Nigeria, Morocco, South Africa, Sudan and Tunisia. Covering a period of 2000 to 2015, using System generalized method of moment, which is considered superior to other panel data models due to its ability to address the problem of omission bias, endogeneity and autocorrelation. The data were obtained from World Development Indicators and Worldwide Governance Indicators which are being considered the most efficient sources of data, especially in developing countries. The study reveal that mobile banking, bank branches, political stability, interest rate, and inflation positively drive financial inclusion while income, access to Automated Teller Machine, and government expenditure have the negative impact on financial inclusion. On the bases of the above findings, it was concluded that mobile banking, bank branches, political stability, interest and inflation rate are the major determinants of financial inclusion in Africa. Based on the conclusion, the study recommends that appropriate financial sector policies and measures should be designed by the stakeholders in the financial system in form of low monetary policy rate to encourage access to financial services by all segment of the society. In addition to strict legislation, the can stop banks exploiting their customers through unnecessary bank charges and ensure the penetration of financial institutions into the rural areas. Fiscal and monetary policies should target an increase in the welfare of the masses especially the low-income earners in the society who are mostly excluded in Africa.

Фінансова інклюзивність відіграє важливу роль у боротьбі з ключовими проблемами суспільства, а саме: бідність та безробіття, що у свою чергу стримують економічне зростання країн Африки. У рамках даної статті автори досліджують драйвери фінансової інклюзивності серед десяти країн Африки з точки зору темпів зростання валового внутрішнього продукту. Об’єктом дослідження було обрано десять лідируючих країн Африки, а саме: Ангола, Алжир, Єгипет, Кенія, Лівія, Нігерія, Марокко, Південна Африка, Судан та Туніс. Аналізований період: 2000–2015 роки. З метою аналізу панельних даних автори застосовували узагальнений метод моментів (GMM). Даний метод дає можливість вирішити проблеми суб’єктивності, ендогенності та автокореляції. Дані для аналізу було взято з показників світового розвитку (World Development Indicators) та світові індикатори публічного управління (Worldwide Governance Indicators), які визнані найбільш достовірними базами даними, особливо для країн, що розвиваються. Результати дослідження свідчать, що розвиток мобільного банкінгу, розширення мереж банківських філій, політична стабільність, зниження процентних ставок та зменшення рівня інфляції позитивно впливають на фінансову інклюзивність. На основі вищенаведених результатів дослідження автори виокремлюють наступні детермінанти фінансової інклюзивності для країн Африки: мобільний банкінг, банківська філія, політична стабільність, процентна ставка та рівень інфляції. Враховуючи отримані результати, авторами визначено, що відповідні рішення щодо модернізації фінансової політики повинні прийматись стейкхолдерами з урахуванням ключового положення: забезпечення доступу до ринку фінансових послуг для всіх категорій населення за рахунок низьких процентних ставок. Окрім цього, автори наголошують на необхідності про скасування додаткових банківських комісій та забезпечені проникнення фінансових установ в сільські райони. Фіскальна та монетарна політика повинна спрямовуватися на підвищення добробуту суспільства, особливо населення з низьким рівнем доходу, які переважно не мають доступу до ринку фінансових послуг в Африці.