До питання забезпечення сталості фінансування стартапів впродовж життєвого циклу

Abstract

В усьому світі брак коштів та невдалий вибір інвесторів стає причиною загибелі переважної більшості стартапів вже на самому початку їх існування. Наукові дослідження щодо проблем та перспектив розвитку стартапів в Україні в основному зосередженні на пошуку та удосконаленні макроекономічних інструментів та методів, у той час як іноземні ресурси пропонують конкретні практичні рекомендації, що є хаотичними, спрямовані на вирішення "точкових" проблем та не містять узагальненої методологічної бази. У статті уточнені змістовні характеристики стартапів – часові обмеження (10 років), стадії бізнес-циклів (запуск, посівна, стартап, зростання, розширення, доросліть і можливий вихід) та фандрейзинг. Аналіз структури джерел фінансування стартапів у Європейському союзі показав, що більшість засновників покладається на власні ресурси і на допомогу друзів і родичів, позики, ІРО та ІСО є найменш задіяним інструментом фандрейзингу. З іншого боку, бізнес ангели та венчурний капітал є активними в основному на більш "зрілих" стадіях розвитку стартапів. Такі висновки дали авторам змогу систематизувати джерела фандрейзингу відповідно до стадій розвитку стартапу та виокремити вразливі елементи, що загрожують сталості фандрейзингу стартапів, що визначається як спроможність, як здатність до реалізації програми чи проекту та збереження отриманих позитивних результатів у довгостроковій перспективі. Аналіз підходів до оцінки рівня сталості фінансування дозволив зробити висновок, що для ефективного фандрейзингу для стартапів дуже важливо не тільки урізноманітнювати джерела фінансування, скільки підбирати правильні типи ресурсів, які будуть відповідати місії проекту та очікуванням засновників. Зважаючи на це авторами запропоновано ділити всі види джерел фандрайзингу на три категорії: внутрішні, підтримуючі або нейтральні, та зовнішні. Такий поділ, що підкріплюється мотиваційними характеристиками стартапу для його засновника, дозволяє враховувати індивідуальні обмеження і можливості кожного з джерел та максимізувати користь та сталість фінансування. У роботі визначено найбільш вразливий міжстадійний перехід життєвого циклу стартапу і для забезпечення фінансової сталості запропоновано застосовувати додаткове джерело фандрайзингу – підтримку місцевої громади.

Around the world, lack of funds and poor choice of investors are causing the death of the vast majority of startups right from the very beginning of their existence. Research on problems and prospects for start-ups in Ukraine focuses primarily on the search and improvement of macroeconomic tools and methods, while foreign resources offer specific practical recommendations that are chaotic, aimed at solving "point" problems, and do not contain a generalized methodological framework. The article clarifies the meaningful characteristics of startups - time constraints (10 years), stages of business cycles (pre-seed, seed, startup, growth, expansion, maturity, and possible exit), and fundraising. An analysis of the structure of sources of funding for start-ups in the European Union has shown that most founders rely on their own resources and the help of friends and relatives; the least involved fundraising tools are loans, IPOs, and ISOs. On the other hand, business angels and venture capital are active mainly in the "adult" stages of startup development. These findings enabled the authors to systematize the fundraising sources according to the stages of the startup development and to identify the vulnerable elements that threaten the sustainability of the fundraising startups, which is defined as the ability to implement the program or project and maintain the positive results in the long run. An analysis of approaches to assessing the level of sustainability of funding has led to the conclusion that in order to fundraise effectively for startups, it is important not only to diversify sources of funding but to select the right types of resources that will meet the project's mission and founders' expectations. In view of this, the authors propose to divide all types of fundraising sources into three categories: internal, supportive or neutral, and external. Such a division, supported by the motivational characteristics of the startup for its founder, allows authors to take into account the individual constraints and capabilities of each source and maximize the benefit and sustainability of funding. The work identifies the most vulnerable interstage transition in the startup lifecycle and proposes to use an additional source of fundraising, to support the local community, to ensure financial sustainability.