Світовий досвід стандартизації відповідального інвестування

Abstract

Авторами доведено, що усі учасники процесу відповідального інвестування різних країн світу не мають чіткого переліку стандартів для ведення такої діяльності, оскільки нормативний ландшафт відповідального інвестування перебуває на стадії становлення та охоплює значне число регуляторних документів різного рівня та ступеня значимості. Доведено, що у світовому просторі більшість із них має статус добровільних, однак їх важливість як загальновизнаних документів як модельних бенчмарків на ринку відповідальних інвестицій, основи їх інституціонального забезпечення, як рамкові принципи його здійснення полягає у просуванні кращої практики фінансування ініціатив сталого розвитку та його Цілей. Відсутність уніфікованого підходу до стандартизації відповідального інвестування є деструктивним чинником для фінансових ринків, особливо таких, що розвиваються, оскільки для них відсутня єдина основа для розвитку процесів відповідального інвестування. Аналіз наукових джерел свідчить про дуалізм підходів до стандартизації відповідального інвестування. Узагальнення світового досвіду стандартизації відповідального інвестування свідчить про пріоритетність упорядкування нормативних документів у цій сфері у провідних країнах світу останнім часом. Найбільш застосованими інструментами стандартизації виступають регулятивні документи, які стосуються діяльності пенсійних фондів (Pension fund regulations); кодекси поведінки (Stewardship Codes); керівництва з розкриття корпоративної інформації (Corporate Disclosure Guidelines). Серед них ключове місце посідають керівництва з розкриття корпоративної інформації, які запроваджені у 76% досліджуваних країн. Значення вказаного інструменту стандартизації з огляду на світовий досвід полягає у створенні прозорого середовища здійснення відповідального інвестування, зокрема через розкриття інформації за ESG критеріями. Такі стандарти можуть мати статус обов’язкових (випущені державними органами, фондовими біржами) та добровільних та є взірцевими для країн, що розвиваються, зокрема й України.

The authors argue that not all participants in the responsible investing process of different countries of the world have a clear list of standards for conducting such activities. The regulatory landscape of responsible investing is in its infancy and encompasses a large number of regulatory documents of different levels and degrees of importance. It is proved that in the world most of them have the status of voluntary, but their importance as generally recognized documents as model benchmarks in the responsible investment market, the basics of their institutional support, as the framework principles for its implementation, lies in promoting best practice in financing sustainable development initiatives and its SDGs. The lack of a unified approach to standardizing responsible investing is a destructive factor for financial markets, especially emerging markets, as they lack the sole basis for developing responsible investing processes. The analysis of scientific sources shows the dualism of approaches to standardization of responsible investing. Summarizing the global experience of standardization of responsible investing shows the priority of streamlining regulations in this field in the leading countries of the world recently. The most used standardization tools are the regulatory documents relating to pension fund regulations; codes of conduct (Stewardship Codes); Corporate Disclosure Guidelines. Among them, corporate disclosure guidelines, which are implemented in 76% of the countries surveyed, are key. The value of this standardization tool in the light of global experience is to create a transparent environment for responsible investing, in particular through the disclosure of ESG criteria. Such standards may have the status of mandatory (issued by government bodies, stock exchanges) and voluntary and exemplary for developing countries, including Ukraine.