Countercyclical capital buffer as a macroprudential tool for regulation of the financial sector

Abstract

У статті показано, що фінансова криза 2008–2009 рр. виявила суттєві недоліки в існуючій системі пруденційного нагляду за фінансовим сектором економіки і прискорила наукові зусилля з розробки дієвого інструментарію, спрямованого на зниження проциклічності фінансової системи. Для цього розроблено науково-методичний підхід до формування/вивільнення контрциклічного буфера капіталу (як макропруденційного інструменту) задля згладжування фінансових циклів. Доведено, що в Україні формування контрциклічного буфера капіталу мало відбуватися в період наближення фінансового сектора економіки до межі фінансової нестабільності (2006–2008 рр.), а його вивільнення – на фазі фінансової нестабільності (2009–2010 рр.), що дозволило б замортизувати кредитне стиснення в економіці України.

В статье показано, что финансовый кризис 2008–2009 гг. выявил существенные недостатки в существующей системе пруденциального надзора за финансовым сектором экономики и ускорил научные усилия по разработке действенного инструментария, направленного на снижение процикличности финансовой системы. Для этого разработан научно-методический подход к формированию/высвобождению контрциклического буфера капитала (как макропруденциального инструмента) для сглаживания финансовых циклов. Доказано, что в Украине формирование контрциклического буфера капитала должно было происходить в период приближения финансового сектора экономики к границе финансовой нестабильности (2006–2008 гг.), а его высвобождение – на фазе финансовой нестабильности (2009–2010 гг.), что позволило бы самортизировать кредитное сжатие в экономике Украины.

Financial crisis in 2008–2009 revealed serious disbalances in the existing system of prudential supervision in financial sector and has accelerated scientific efforts to developing efficient tools aimed at reducing the procyclicality of financial systems. The objective of this research is to develop the scientific and methodical approach of forming/releasing the countercyclical capital buffer (as a macroprudential tool) to smooth financial cycles. The results of the research have proved that the formation of countercyclical capital buffer in Ukraine must have occured when the financial sector approached the edge (continuum) of financial instability (2006–2008), and released – during the phase of financial instability (2009–2010), which might amortized the credit crunch of Ukrainian economy.