Ефективність державного регулювання за критерієм максимізації рівня суспільної довіри до фінансового сектору

Abstract

У статті розроблено науково-методичний підхід до оцінювання ефективності державного регулювання на засадах концепції граничної ефективності шляхом побудови моделі лінійного програмування, яка відрізняється від існуючих орієнтацією на максимізацію рівня суспільної довіри до фінансового сектору та врахуванням як вихідних змінних ієрархії цілей центральних банків. Такий підхід дає змогу кількісно оцінити недоотриману банками України величину суспільної довіри внаслідок нераціональної (не зваженої) політики забезпечення стабільності фінансової/банківської системи інституційних регуляторів на грошово-кредитному ринку. Додатково запропонований алгоритм оцінювання ефективності державного регулювання може бути використаний для надання рекомендацій щодо регламентів, інструментів чи методів грошово-кредитної політики, які сприятимуть підвищенню довіри до фінансовий сектору економіки і, відповідно, цінової стабільності, стійкості та надійності банківської системи, яких прагне досягти кожен центральний банк, ураховуючи обмежений обсяг фінансових ресурсів та інструментів.

В статье разработан научно-методический подход к оценке эффективности государственного регулирования на основе концепции предельной эффективности путем построения модели линейного программирования, которая отличается от существующих ориентацией на максимизацию уровня общественного доверия к финансовому сектору и учетом в качестве переменных иерархии целей центральных банков. Такой подход позволяет количественно оценить недополученную банками Украины величину общественного доверия вследствие нерациональной (не взвешенной) политики обеспечения стабильности финансовой/банковской системы институциональных регуляторов на денежнокредитном рынке. Дополнительно предложенный алгоритм оценки эффективности государственного регулирования может быть использован для предоставления рекомендаций по разработке и внедрению регламентов, инструментов или методов денежно-кредитной политики, способствующих повышению доверия к финансовому сектору экономики и, соответственно, ценовой стабильности, устойчивости и надежности банковской системы, которых стремится достичь каждый центральный банк, учитывая ограниченный объем финансовых ресурсов и инструментов.

Such a long-standing issue of measurement monetary policy efficiency had remained unresolved in the monetary economics and central banking literature. Concepts and suggestions aimed at addressing this question have been influenced in part by conceptualizing of what constitutes an efficient monetary policy and in part by selecting of quantification methodologies and appraisal tools. Scientific and methodological approach to assessing the efficiency of government regulation in terms of monetary policy implementation have been developed. This approach is based on the concept of marginal efficiency by constructing a linear programming model that differs from the existing ones by focusing on maximizing the level of public trust in the financial sector and taking into account the hierarchy of goals of central banks as output variables. Thus, the index of monetary freedom developed by The Heritage Foundation and the level of monetization of the country's economy are used as output parameters of the model, which characterize the price stability, reliability and stability of the financial system. The input parameters of the model are represented by the constituent elements of the balance sheets of central banks, which record the assets and liabilities arising from the use of a set of instruments and methods of monetary policy. Accordingly, the input parameters of the model are securities, required reserves, funds and deposits in foreign currency and bank metals and refinancing loans. This approach allows to quantitatively evaluate the amount of public trust that Ukrainian banks have not received due to the irrational (not balanced) policy of ensuring the stability of the financial / banking system by institutional regulators in the financial market. Additionally, the proposed algorithm can be used to provide recommendations on the development and implementation of regulations, tools or methods of monetary policy that enhance trust in the financial sector of the economy, and, accordingly, price stability, stability and reliability of the banking system, which every central bank seeks to achieve , given the limited amount of financial resources and tools.