Криза довіри до фінансового сектору економіки та макроекономічна стабільність: структурне моделювання зв'язків

Abstract

Розроблено науково-методичний підхід до моделювання взаємозалежності кризи довіри до фінансового сектору, розвитку фінансового посередництва, трансмісійного механізму монетарної політики та макроекономічної стабільності, який передбачає формування чотирьох груп показників, що характеризують кожен з досліджуваних секторів, побудову і аналіз відповідних структурних рівнянь, та дозволяє оцінити характер і ступінь взаємозв’язку досліджуваних секторів для будь-якої країни. Емпірично підтверджено, що загострення кризи довіри до фінансового сектору економіки без застосування регуляторних заходів шкодить як довгостроковій макроекономічній стабільності, так і перспективам економічного зростання. Результати моделювання дозволили підтвердити гіпотезу про те, що загострення кризи довіри до фінансового сектору економіки, при контролі розвитку фінансового посередництва, веде до сталого економічного зростання держави. Встановлено, що для подолання ерозії кризи довіри до фінансового сектору на макроекономічну стабільність можна застосовувати процентний, кредитний та валютний канали трансмісійного механізму грошово-кредитної політики держави.

Разработан научно-методический подход к моделированию взаимозависимости кризиса доверия к финансовому сектору, развития финансового посредничества, трансмиссионного механизма монетарной политики и макроэкономической стабильности, который предусматривает формирование четырех групп показателей, характеризующих каждый из исследуемых секторов, построение и анализ соответствующих структурных уравнений, и позволяет оценить характер и степень взаимосвязи исследуемых секторов для любой страны. Эмпирически подтверждено, что обострение кризиса доверия к финансовому сектору экономики без применения регуляторных мер вредит как долгосрочной макроэкономической стабильности, так и перспективам экономического роста. Результаты моделирования позволили подтвердить гипотезу о том, что обострение кризиса доверия к финансовому сектору экономики, при контроле развития финансового посредничества, ведет к устойчивому экономическому росту государства. Установлено, что для преодоления эрозии кризиса доверия к финансовому сектору на макроэкономическую стабильность можно применять процентный, кредитный и валютный каналы трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики государства.

A scientific and methodological approach to modelling the interdependence of the trust crisis in the financial sector, the development of financial intermediation, the transmission mechanism of monetary policy and macroeconomic stability has been developed. It involves the formation of four groups of indicators that characterize each of the studied sectors, the construction and analysis of relevant structural equations the nature and degree of interconnection of the research sectors for any country. It has been empirically confirmed that exacerbation of the trust crisis in the financial sector without the use of regulatory measures is detrimental to both long-term macroeconomic stability and prospects for economic growth. The simulation results confirmed the hypothesis that the aggravation of the trust crisis in the financial sector of the economy while controlling the development of financial intermediation, leads to the sustainable economic growth of the state. It was found that in order to overcome the erosion of the trust crisis in the financial sector, macroeconomic stability can be applied interest, credit and currency channels of the transmission mechanism of the monetary policy of the state.