Формалізація явних та латентних зв’язків між податковим та інвестиційним каналами виведення капіталу

Abstract

Глобалізація та лібералізація товарних і фінансових ринків обумовлює трансформацію парадигми функціонування бізнесу та державного регулювання економіки. У таких умовах особливо гостро постає проблема відтоку капіталу з юрисдикцій з гіршим інвестиційним і податковим кліматом та його акумуляції у країнах з максимально лояльними умовами ведення бізнесу. Визначені тренди актуалізують мету даного дослідження, що полягає у формуванні інтегральних показників характеристики податкового та інвестиційного каналів виведення капіталу, а також формалізації за допомогою інструментів економіко-математичного моделювання явних та латентних зв’язків між ними. Досягнення поставленої передбачає послідовну реалізацію кількох етапів, зокрема: 1) формування вхідного масиву показників характеристики податкового (15 часткових показників, що відображають рівень податкового навантаження на економіку та ефективні ставки податків у розрізі різних видів фіскальних платежів, ефективність та простоту податкового адміністрування тощо) та інвестиційного (14 часткових індикаторів, що характеризують стан ринку позикового капіталу, страхових та інвестиційних послуг, обсяг іноземних інвестицій, нагромадження капіталу, вартість використання прав інтелектуальної власності та ін.) каналів України, акумульованих з колекції World Development Indicators групи Світового Банку за 2004-2018 рр.; 2) визначення статусу (стимулятор чи дестимулятор) за кожним з відібраних на попердньому етапі параметрів, а також приведення їх до співставного вигляду з використанням природньої нормалізації для стимуляторів та нормалізації Севіджа – для дестимуляторів; 3) визначення пріоритетності показників характеристики податкового та інвестиційного каналів з урахуванням їх рівнозначності; 4) формування інтегральних показників податкового та інвестиційного каналів за допомогою комбінації метрики Мінковського та функції Харрінгтона; 5) виявлення явних та латентних взаємозв’язків між каналами за допомогою структурного моделювання пакету Statistica. За результатами практичної апробації даного науково-методичного підходу було емпірично підтверджено, що в Україні схильність до виведення капіталу через податковий та інвестиційний канали залежить як від дії явних, так і латентних факторів. Так, зростання впливу латентних змінних у розрізі податкового каналу на 1 % обумовлює посилення дії явних факторів на 3,31%, тоді як посилення на 1% впливу латентних факторів інвестиційного каналу призводить до аналогічного посилення дії явних факторів цього каналу. Разом з тим, на латентну компоненту інвестиційно-податкового каналу в комплексі більший вплив справляє дія латентних факторів інвестиційного каналу (32,65% проти 1,44% податкового каналу), тоді як латентна складова безпосередньо інвестиційного каналу лише на 1,46% обумовлена зростанням латентної складової податкового каналу. Виявлені закономірності мають бути враховані при розробці системи запобігання виведення капіталу з України, а також прогнозування його масштабів з урахуванням як дії явних, так і латентних факторів податкового та інвестиційного каналів, що має неабияку практичну цінність.

Глобализация и либерализация товарных и финансовых рынков обусловливает трансформацию парадигмы функционирования бизнеса и государственного регулирования экономики. В таких условиях особенно остро встает проблема оттока капитала из юрисдикций с худшим инвестиционным и налоговым климатом и его аккумуляции в странах с максимально лояльными условиями ведения бизнеса. Определены тренды актуализируют цель данного исследования, заключается в формировании интегральных показателей характеристики налогового и инвестиционного каналов вывода капитала, а также формализации с помощью инструментов экономико-математического моделирования явных и латентных связей между ними. Достижение поставленной предусматривает последовательную реализацию нескольких этапов, в частности: 1) формирование входного массива показателей характеристики налогового (15 частных показателей, отражающих уровень налоговой нагрузки на экономику и эффективные ставки налогов в разрезе различных видов фискальных платежей, эффективность и простоту налогового администрирования и т.д.) и инвестиционного (14 частных индикаторов, характеризующих состояние рынка заемного капитала, страховых и инвестиционных услуг, объем иностранных инвестиций, накопления капитала, стоимость использования прав интеллектуальной собственности и др.) каналов Украины, аккумулированных из коллекции World Development Indicators группы Всемирного Банка по 2004-2018 гг .; 2) определение статуса (стимулятор или дестимуляторы) по каждому из отобранных на предыдущее этапе параметров, а также приведения их к сопоставимого вида с использованием естественной нормализации для стимуляторов и нормализации Сэвиджа - для дестимуляторы; 3) определение приоритетности показателей характеристики налогового и инвестиционного каналов с учетом их равнозначности; 4) формирование интегральных показателей налогового и инвестиционного каналов с помощью комбинации метрики Минковского и функции Харрингтона; 5) выявление явных и латентных взаимосвязей между каналами с помощью структурного моделирования пакета Statistica. По результатам практической апробации данного научно-методического подхода было эмпирически подтверждено, что в Украине склонность к выводу капитала из-за налогового и инвестиционный каналы зависит как от действия явных, так и латентных факторов. Так, рост влияния латентных переменных в разрезе налогового канала на 1% обусловливает усиление действия явных факторов на 3,31%, тогда как усиление на 1% влияния латентных факторов инвестиционного канала приводит к аналогичному усиления действия явных факторов этого канала. Вместе с тем, по латентную компонента инвестиционно-налогового канала в комплексе большее влияние оказывает действие латентных факторов инвестиционного канала (32,65% против 1,44% налогового канала), тогда как латентная составляющая непосредственно инвестиционного канала только на 1,46% обусловлена ​​ростом латентной составляющей налогового канала. Выявленные закономерности должны быть учтены при разработке системы предотвращения вывода капитала из Украины, а также прогнозирования его масштабов с учетом как действия явных, так и латентных факторов налогового и инвестиционного каналов, имеет большую практическую ценность.

Globalization and liberalization of commodity and financial markets transform the paradigm of business operation and state regulation of the economy. The problem of capital outflow from jurisdictions with the worst investment and tax climate and its accumulation in countries with the most loyal business conditions is particularly acute under such conditions. The identified trends update the purpose of this study, which involves forming integral indicators characterizing the tax and investment channels for withdrawal of capital flows, as well as formalization using tools for economic and mathematical modeling of explicit and latent connections between them. Achieving this goal requires the consistent implementation of the following several stages: 1) the formation of an input array of indicators characterizing the tax (15 indicators reflecting the level of tax burden on the economy and effective tax rates in the context of various types of fiscal payments, the efficiency and implicity of tax administration, etc.) and investment (14 indicators characterizing the state of the market for the borrowed capital, insurance and investment services, the volume of foreign investment, capital accumulation, the cost of using intellectual property rights, etc.) channels of Ukraine, which are accumulated from the collection of World Development Indicators of the World Bank Group for 2004–2018; 2) determining the status (incentive or disincentive) for each of the indicators selected at the previous stage, as well as bringing them to a comparable form using the natural normalization for incentives and Savage normalization for disincentives; 3) prioritizing indicators characterizing the tax and investment channels, taking into account their equivalence; 4) formation of integral indicators of tax and investment channels using a combination of the Minkowski metric and Harrington’s function; 5) identification of explicit and latent connections between channels using structural modeling in the Statistica package. Testing of this scientific and methodological approach empirically confirmed that the tendency to the withdrawal of capital flows through tax and investment channels in Ukraine depends on both explicit and latent factors. Thus, a 1% increase in the influence of latent variables in the context of the tax channel increases the effect of explicit factors by 3.31%, while a 1% increase in the influence of latent factors of the investment channel leads to a similar increase in the effect of explicit factors of this channel. Moreover, the latent component of the investment tax channel as a whole is more influenced by the latent factors of the investment channel (32.65% vs 1.44% of the tax channel), while the latent component of the investment channel is conditioned by an increase in the latent component of the tax channel only by 1.46%.