Trust in the financial sector: a new approach to conceptualizing and measuring

Abstract

In the new global economy, public trust in the financial system has become a central issue for financial crises overcoming. There is evidence that trust plays a crucial role in regulating economic agents’ relationships. One of the most significant challenges for research is developing the unified methodological basis for element and integrated assessment of public trust level in the financial sector. This study intends to develop the methodology of public trust assessment in the financial sector at all levels, taking into account quantitative and qualitative indicators. This article examines the scientific and applied aspects of qualitative and quantitative assessment methods based on surveys of economic agents and economic-mathematical modeling tools, analyzing the researchers experience and outlines methodological approaches to assessing the public trust in the financial system in modern conditions. Important aspects are outlined, and the advantages and disadvantages of the different approaches for element and integrated assessment of public trust on different levels of the financial system are systematized. In order to estimate the public trust in the financial system, the multidimensional factor analysis was conducted based on a set of standardized financial indicators for the period from 2010 to 2020. Multidimensional factor analysis employed for data processing and analysis was performed in the computational system STATISTICA. The multidimensional factor analysis results show that trust in the financial sector was grouped into three levels: macro-, mezo-, and micro-level. The results show that the increase in nominal salary and an increase in the share of deposits and loans in the national currency in the loan and deposit portfolio of deposit-taking corporations are statistically significant and positively affect the level of trust in the financial sector. However, the deepening crisis of trust, in turn, is due to the dollarization of the banking sector, increasing the growth of cash outside deposit-taking corporations. The scientific novelty of the obtained results is represented by a set of theoretical and practical aspects of the study, namely the methodology of public trust assessment in the financial sector at all levels of manifestation, taking into account quantitative and qualitative indicators.

У новій глобальній економіці суспільна довіра до фінансової системи є ключовим елементом для подолання фінансових криз. Попередні дослідження свідчать, що довіра відіграє вирішальну роль у регулюванні взаємовідносин суб’єктів господарювання. Таким чином, одним із найбільш значущих завдань сучасних наукових досліджень є розробка єдиної методологічної основи для по елементної та інтегральної оцінки рівня довіри населення до фінансового сектору. Саме тому, це дослідження має на меті розробити методологію оцінки суспільної довіри до фінансового сектору на всіх рівнях з урахуванням кількісних та якісних показників. У цій статті розглядаються науково-прикладні аспекти якісних та кількісних методів оцінки на основі опитувань економічних суб’єктів та інструментарію економіко-математичного моделювання, аналізується досвід попередніх досліджень та окреслено методологічні підходи до оцінки довіри населення до фінансової системи в сучасних умовах. Виявлено важливі аспекти та систематизовано головні переваги та недоліки різних підходів до елементної та інтегральної оцінки довіри населення на різних рівнях фінансової системи. Для оцінки довіри населення до фінансової системи було проведено багатовимірний факторний аналіз на основі набору стандартизованих фінансових показників за період з 2010 по 2020 рр., здійснений в обчислювальній системі STATISTICA. Результати багатовимірного факторного аналізу дозволили розробити індикатор довіри/недовіри до фінансового сектору на макро-, мезо- та мікрорівнях дослідження. Результати свідчать, що зростання номінальної заробітної плати та збільшення частки депозитів і кредитів у національній валюті у кредитно-депозитному портфелі депозитних корпорацій є статистично значущими та позитивно впливають на рівень довіри до фінансового сектору. Однак доларизацією банківського сектору та зростання готівки поза депозитними корпораціями, у свою чергу, пов’язане з поглиблення кризи суспільної довіри. Наукова новизна отриманих результатів представлена комплексом теоретичних та практичних аспектів дослідження, а саме розробленою методологією оцінки довіри населення до фінансового сектору на всіх рівнях прояву з урахуванням кількісних та якісних показників.