The Technological Innovations of Fintech Companies to Ensure the Stability of the Financial System in Pandemic Times

Abstract

Пандемія COVID-2019 негативно вплинула на всі аспекти соціально-економічного розвитку країн. Латвія та Україна не залишилися осторонь цих тенденцій. Важливим питанням для розвитку країн на сучасному етапі, особливо для України в умовах війни, є розвиток нових технологій, які дають можливість керувати рахунками в режимі онлайн. Основною метою даного дослідження є вивчити спроможність FinTech компаній забезпечувати фінансову стабільність під час пандемії. Проведене дослідження є важливим з огляду на низку глобальних викликів, зокрема, війни. У рамках даної статті проведено дослідження питання технологічних інновацій розвитку FinTech в наступній логічній послідовності: аналіз розвитку технологічних інновацій FinTech компаній Латвії та Україні; визначення позитивного досвіду Литви та Естонії у розвитку сектору FinTech, що може бути перенятий Латвією та Україною; аналіз можливостей FinTech та EcoTech компаній в умовах невизначеності (пандемія, війна тощо). Методичним інструментарієм проведеного дослідження стали наступні методи: аналіз літератури (огляд досліджень у сфері FinTech компаній) та таксономічні методи, що використовувалися для визначення розвитку та здатності FinTech забезпечувати фінансову стабільність. Періодом дослідження обрано 1986-2020 роки. Об’єктом дослідження є Індекс FinTech та Індекс економічної свободи України та Латвії, Естонії та Литви. Дані країни обрано з огляду на те, що Україна та Латвія мають нижчі позиції в глобальному індексі FinTech порівняно до Естонії та Литви. Таким чином, в перспективі вони можуть використовувати їх позитивний досвід розвитку FinTech. За результатами проведеного дослідження, авторами запропоновано посилити позиції країн за наступними критеріями: законодавча база, державне втручання в економіку, ефективність регулювання, відкритість економіки. Рекомендовано напрямки розвитку технологічних інновацій EcoTech. Дослідження емпірично підтверджує та теоретично доводить розвиток інноваційної концепції FinTech та EcoTech та їх інструментів. Результати та рекомендації дослідження мають практичну цінність для транснаціональних корпорацій країн щодо розвитку системи FinTech.

The COVID-2019 pandemic has negatively affected all aspects of the socio-economic development of countries. Both Latvia and Ukraine were not spared from these trends. An important issue for the development of countries at the current stage, especially for Ukraine in the conditions of war, is the development of new technologies that give the possibility to manage the accounts online. The main research purpose is to explore the ability of FinTech companies to provide financial stability during a pandemic. This investigation becomes essential in the view of the other global challenges, such as war. Examination of technological innovation of FinTech development in the paper is carried out in the following logical sequence: studying the development of technological innovations of FinTech companies in Latvia and Ukraine; identifying the positive experience of Lithuania and Estonia in the development of the FinTech sector for Latvia and Ukraine; analyzing the capabilities of FinTech and EcoTech companies. Methodological tools of the research methods were literature analysis (a review of research in FinTech companies) and taxonomic methods used to determine the development and ability of FinTech to ensure financial stability. The research covers 1986-2020. The research object is the FinTech Index and Index of Economic Freedom of Ukraine and Latvia, Estonia, and Lithuania because Ukraine and Latvia lag behind Estonia and Lithuania in terms of their Global FinTech index and, in perspective, could use their positive experience of FinTech development. For this reason, the authors proposed tightening countries` positions according to the criteria of the legislative base, government intervention in the economy, the efficiency of regulation, and openness of the economy. The directions of the development of technological innovation of EcoTech were proposed. The research empirically confirms and theoretically proves the development of FinTech and EcoTech's innovative conception and tools. The research results and recommendations could be useful for transnational corporations to develop the FinTech system.