Порівняльний аналіз ефективності ETF-фондів як інструментів пасивного інвестування

Abstract

В умовах сучасного фінансового ринку ETF-фонди набувають особливого значення завдяки прозорості та доступності для інвесторів. Це обумовлює актуальність дослідження їх ефективності як інструментів пасивного інвестування. Метою статті є проведення порівняльного аналізу ефективності популярних ETF-фондів за критеріями прибутковості, ризику та ліквідності, а також визначення оптимальних ETF-фондів для різних інвестиційних стратегій. Дослідження побудовано на порівняльному аналізі емпіричних даних щодо ETF-фондів SPY, IVV, QQQ, VTI за період з 2019 по 2023 роки. Аналіз здійснено з використанням кількісних показників прибутковості (кумулятивної та середньорічної), ризику (волатильність, коефіцієнт Шарпа) та ліквідності (середній денний обсяг торгів, активи під управлінням). Використано методи статистичного аналізу та економіко-математичні розрахунки із застосуванням програмного забезпечення Microsoft Excel. Дані для дослідження отримано з фінансового ресурсу Investing.com. У результаті дослідження встановлено, що найбільшу дохідність з одночасно найбільшим ризиком демонструє ETF-фонд QQQ, орієнтований на технологічний сектор. Доведено, що фонди SPY та IVV забезпечують оптимальне співвідношення ризику та прибутковості серед аналізованих ETF. Виявлено, що фонд VTI, орієнтований на загальний ринок, має помірні показники ризику та прибутковості. Узагальнено дані щодо високої ліквідності всіх досліджених ETF-фондів, що робить їх ефективними інструментами для пасивних інвестицій. Розроблено рекомендації щодо вибору ETF-фондів відповідно до конкретних інвестиційних цілей і толерантності до ризику. Теоретичне значення дослідження полягає в уточненні та розширенні наукових уявлень щодо критеріїв ефективності ETF-фондів. Практичне значення роботи полягає у можливості застосування отриманих рекомендацій інвесторами для формування інвестиційних портфелів. Новизна дослідження полягає у комплексному порівняльному аналізі ETF-фондів із врахуванням сучасних ринкових умов. Перспективою подальших досліджень є поглиблене вивчення впливу дивідендної політики ETF-фондів та поведінки їх ліквідності в умовах ринкових стресів. Стаття має емпіричний характер.

In the modern financial market conditions, ETFs are gaining special importance due to their transparency and accessibility for investors. This makes it relevant to study their effectiveness as passive investment tools. The article aims to conduct a comparative analysis of the effectiveness of popular ETFs according to the criteria of profitability, risk, and liquidity and determine the optimal ETFs for various investment strategies. The study is based on a comparative analysis of empirical data on ETFs SPY, IVV, QQQ, VTI from 2019 to 2023. The analysis was carried out using quantitative indicators of profitability (cumulative and average annual), risk (volatility, Sharpe ratio), and liquidity (average daily trading volume, assets under management). Statistical analysis methods and economic and mathematical calculations using Microsoft Excel software were used. Data for the study were obtained from the financial resource Investing.com. As a result of the study, it was found that the ETF QQQ demonstrates the highest return with the highest risk, focused on the technology sector. It is proven that the SPY and IVV funds provide the optimal risk-return ratio among the analyzed ETFs. It is found that the VTI fund, focused on the general market, has moderate risk and return indicators. Data on the high liquidity of all the studied ETF funds are summarized, which makes them effective instruments for passive investments. Recommendations for choosing ETF funds based on specific investment goals and risk tolerance have been developed. The study's theoretical significance lies in clarifying and expanding scientific ideas about the criteria for the effectiveness of ETF funds. The practical significance of the work lies in the possibility of using the recommendations received by investors to form investment portfolios. The study's novelty lies in a comprehensive comparative analysis of ETF funds considering current market conditions. The prospect of further research is an in-depth study of the impact of ETF funds' dividend policy and their liquidity behavior under market stress. The article is empirical.