Clustering in key G-7 stock market indices: an innovative approach

Abstract

Investment in stock market requires taking risk. Investors typically buy several stocks to create a portfolio which targets to maximize the return while keeping a certain level of risk. In today’s information-rich financial markets, one of the main challenges for individual investors in particular is to allocate the scarce sources appropriately within the wide range of investment alternatives that grouping the multiple assets based on their similar characteristics would be useful to take it out. In this paper, stock markets of the Group of 7 (G-7) countries consisting of France, United Kingdom, Germany, Italy, United States, Canada and Japan are examined over the period of 2011 and 2016 and some hierarchical clustering methods are applied on key indices namely, CAC 40 (France), FTSE 100 (UK), DAX (Germany), FTSE MIB (Italy), S&P TSX Composite (Canada), S&P 500 (USA), NIKKEI 225 (Japan) to identify the groups based on risk and return characteristics.

Інвестиції на фондовому ринку вимагають прийняття ризику. Інвестори зазвичай намагаються сформувати свій інвестиційний портфель таким чином, щоб забезпечити отримання максимальної віддачі при збереженні прийнятного рівня ризику. У сучасних умовах для інвестора першочерговим завданням стає визначення найкращих джерел фінансування серед альтернативних варіантів шляхом групування активів з аналогічними характеристиками. У статті досліджено фондові ринки країн “Великої сімки” – Франції, Великобританії, Німеччини, Італії, США, Канади та Японії за період 2011-2016 рр. З метою поділу відповідних показників фондових ринків, зокрема CAC 40 (Франція), FTSE 100 (Великобританія), DAX (Німеччина), FTSE MIB (Італія), S&P TSX Composite (Канада), S&P 500 (США), NIKKEI 225 (Японія), на групи за критерієм “прибутковість – ризик” були використані окремі ієрархічні методи кластеризації.

Инвестиции на фондовом рынке требуют принятия риска. Инвесторы обычно пытаются сформировать свой инвестиционный портфель таким образом, чтобы обеспечить получение максимальной отдачи при приемлемом уровне риска. В современных условиях для инвестора первоочередной задачей становится определение оптимальных источников финансирования среди аьтернативних вариантов путем группировки активов с аналогичными характеристиками. В статье исследованы фондовые рынки стран “Большой семерки” – Франции, Великобритании, Германии, Италии, США, Канады и Японии за период 2011-2016 гг. С целью разделения соответствующих показателей фондовых рынков, в частности, CAC 40 (Франция), FTSE 100 (Великобритания), DAX (Германия), FTSE MIB (Италия), S&P TSX Composite (Канада), S&P 500 (США), NIKKEI 225 (Япония), на группы по критерию “доходность – риск” были использованы отдельные иерархические методы кластеризации.