Greenfield investment as a catalyst of green economic growth

Abstract

Інтенсифікація зростання країн призводить до виснаження природних ресурсів, деградації біорізноманіття, екологічного дисбалансу, збитків та катастроф. Загострення екологічних проблем вимагає розробки механізмів одночасного досягнення економічних, соціальних та екологічних цілей. Енергетичний сектор є ключовим напрямком декарбонізації економіки. Тому "зелене" економічне зростання вимагає розвитку економіки за рахунок поширення інноваційних технологій відновлюваних джерел енергії та відповідних інвестицій для цього. Метою дослідження є перевірка гіпотези щодо впливу інвестицій у зелену енергетику на зелене економічне зростання. Об'єктом дослідження були країни Європейського Союзу (ЄС) за 2006-2020 роки. Для оцінки зеленого економічного зростання було застосовано індекс глобальної продуктивності Мальмквіста-Люенбергера. Він враховує ресурси, доступні для виробничого процесу в країні (праця, капітал, енергія), бажаний результат (валовий внутрішній продукт) і небажані результати (викиди в навколишнє середовище) цього процесу. Для перевірки гіпотези було застосовано модель Тобіта. Отримані результати підтверджують просторову неоднорідність зеленого економічного зростання серед країн ЄС. Асиметрія в технологічній ефективності та прогресі обмежує ефективність зелених інновацій. Водночас отримані дані підтверджують гіпотезу дослідження. Показано, що поряд із зеленими інвестиціями на зелене економічне зростання країн позитивно впливають відкритість економіки та ефективність державного управління. Отримані результати підкреслюють важливість залучення зелених інвестицій для збільшення зелених інновацій у відновлюваній енергетиці, які сприяють зеленому економічному зростанню. У цьому дослідженні вивчався лінійний і прямий вплив зелених інвестицій на зелене економічне зростання, усуваючи при цьому трансмісійний вплив інших посередницьких факторів. Слід зазначити, що подальші дослідження мають проаналізувати нелінійний вплив "зелених" інвестицій на "зелене" економічне зростання та опосередкований ефект, який може бути спричинений іншими змінними (корупція, ефективність управління, "зелені" інновації та ін.).

The intensification of countries’ growth causes the depletion of natural resources, biodiversity degradation, ecological imbalances, damage, and disasters. The aggravation of ecological issues requires the development of mechanisms for simultaneous achievement of economic, social, and ecological goals. The energy sector is the core direction of economic decarbonization. Therefore, green economic growth requires economic development due to the extension of innovative technologies for renewable energies and relevant investment for that. The study aims to test the hypothesis on the impact of green field investment on green economic growth. The object of the research was countries in the European Union (EU) for 2006–2020. This study applied the Malmquist-Luenberger Global Productivity Index to estimate green economic growth. It considers the resources available for the production process in the country (labor, capital, energy), the desired outcome (gross domestic product) and undesirable results (emissions to the environment) of this process. The study applied the Tobit model to test the hypothesis. The findings confirm the spatial heterogeneity of green economic growth among the EU countries. The asymmetry in technological efficiency and progress limits the efficacy of green innovations. At the same time, the obtained data confirm the research hypothesis. It is shown that along with green investments, economic openness and the efficiency of public governance have a positive effect on the green economic growth of countries. The findings highlight the importance of attracting green investments to increase green innovations in renewable energy, which boost green economic growth. This study explored the linear and direct effects of green investment on the green economic growth while eliminating the transmission impact of other mediating factors. It should be noted that further research should analyze the nonlinear impact of green investment on the green economic growth and the mediating effect, which could be caused by other variables (corruption, governance efficiency, green innovations, etc.).

The intensification of countries’ growth causes the depletion of natural resources, biodiversity degradation, ecological imbalances, damage, and disasters. The aggravation of ecological issues requires the development of mechanisms for simultaneous achievement of economic, social, and ecological goals. The energy sector is the core direction of economic decarbonization. Therefore, green economic growth requires economic development due to the extension of innovative technologies for renewable energies and relevant investment for that. The study aims to test the hypothesis on the impact of green field investment on green economic growth. The object of the research was countries in the European Union (EU) for 2006–2020. This study applied the Malmquist-Luenberger Global Productivity Index to estimate green economic growth. It considers the resources available for the production process in the country (labor, capital, energy), the desired outcome (gross domestic product) and undesirable results (emissions to the environment) of this process. The study applied the Tobit model to test the hypothesis. The findings confirm the spatial heterogeneity of green economic growth among the EU countries. The asymmetry in technological efficiency and progress limits the efficacy of green innovations. At the same time, the obtained data confirm the research hypothesis. It is shown that along with green investments, economic openness and the efficiency of public governance have a positive effect on the green economic growth of countries. The findings highlight the importance of attracting green investments to increase green innovations in renewable energy, which boost green economic growth. This study explored the linear and direct effects of green investment on the green economic growth while eliminating the transmission impact of other mediating factors. It should be noted that further research should analyze the nonlinear impact of green investment on the green economic growth and the mediating effect, which could be caused by other variables (corruption, governance efficiency, green innovations, etc.).