Please use this identifier to cite or link to this item: http://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/69704
Or use following links to share this resource in social networks: Recommend this item
Title Investor compensation fund: an optimal size for countries with developed stock markets and Ukraine
Authors Shkolnyk, Inna Oleksandrivna  
Bondarenko, Yevheniia Kostiantynivna  
Ostapenko, M.
ORCID http://orcid.org/0000-0002-5359-0521
http://orcid.org/0000-0003-0525-6948
Keywords фондовий ринок
фондовый рынок
stock market
захист інвестицій
защита инвестиций
investment protection
індивідуальні інвестори
индивидуальные инвесторы
individual investors
компенсаційний фонд
компенсационный фонд
compensation fund
Type Article
Date of Issue 2017
URI http://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/69704
Publisher LLC “Consulting Publishing Company “Business Perspectives”
License
Citation Shkolnyk, I. Investor compensation fund: an optimal size for countries with developed stock markets and Ukraine / I. Shkolnyk, E. Bondarenko, M. Ostapenko // Investment Management and Financial Innovations. - 2017. -Vol. 14, Issue 3. - P. 404-425.
Abstract Мета статті полягає у побудові науково-методичного підходу до визначення оптимального розміру компенсаційного фонду як запоруки ефективного його функціонування та забезпечення захисту прав індивідуальних інвесторів на фондовому ринку. Авторами пропонується створення Фонду гарантування інвестицій фізичних осіб на фондовому ринку, що сприятиме залученню додаткових ресурсів на ринок та пришвидшенню темпів його розвитку. Головним фактором ефективної роботи компенсаційного фонду було визначено його розмір, що повинен відповідати наступним умовам оптимальності: забезпечення мінімального рівня ризику фонду, врахування сум внесків за поточний період, сум витрат на утримання та виконання вимог щодо фінансової стійкості фонду. Для побудови моделі було використано модифіковану портфельну модель Марковиця. Оптимізаційна модель визначення розміру фонду повинна бути спрямована на мінімізацію розміру ризику зміни компенсаційного фонду, який розраховується як стандартне відхилення розміру фонду. У якості системи обмежень цільової функції були визначені обмеження щодо розміру внесків членів фонду, операційних витрат фонду, вимоги щодо фінансової стійкості фонду. Побудова цільової функції та обмежень була здійснена за допомогою інструментарію програми Statistica. Цільова функція та обмеження були представлені у вигляді поліномів третього ступеня та розраховані за допомогою множинної нелінійної регресії. В результаті розрахунків у програмі була побудована оптимізаційна модель визначення розміру компенсаційного фонду з урахування зазначених умов. Апробація моделі була здійснена на прикладі Фонду гарантування вкладів фізичних осіб (ФГВФО) та компенсаційних фондів США, Великобританії, Франції, Чеської Республіки, Болгарії, Ірландії, Мальти. В результаті проведених розрахунків було визначено такий розмір компенсаційного фонду, за якого забезпечується мінімальний рівень ризику фонду, враховуються суми внесків за поточний період, суми витрат на утримання та вимоги щодо фінансової стійкості фонду.
A compensation fund is an effective mechanism for ensuring the protection of individual investors' investments on the stock market, which confirms the experience of different countries both with the developed stock market and with the emerging markets (USA, UK, France, Czech Republic, Bulgaria, Ireland, Malta). The formation of a steady interest of individual investors in stock market instruments is stimulated by the introduction of a mechanism for guaranteeing such investments. The stock market of Ukraine faces the problem of attracting additional financing while individual investors have fairly large amounts of monetary resources that are not involved in the transactions with financial instruments due to the high level of distrust caused by the crisis phenomena on both the global and the national financial markets. The creation of the Ukrainian compensation fund for investment protection involves the development and implementation of a nationwide system for protecting the property interests of investors on the stock market, which requires compensatory payments to the clients of all professional market participants as a result of certain risks. The main condition for effective functioning of the compensation fund of the stock market is determined by its size, which must meet the following conditions of optimality: to ensure the minimum level of the fund’s risks, to take into account the amounts of contributions for the current period, the amount of maintenance costs and to fulfil the requirements for the financial stability of the fund. A modified Markowitz portfolio model was used to build the model. The building of the target function and constraints was carried out by using the Statistica software toolkit. The target function and constraints were presented as polynomials of the third degree and calculated with the help of the multiple nonlinear regression. As a result of calculations an optimization model was developed for determining the size of the compensation fund taking into account these conditions. The model’s testing was carried out by using the examples of the Deposit Guarantee Fund (DGF) and compensation funds of the United States, Great Britain, France, Czech Republic, Bulgaria, Ireland and Malta. As a result of calculations we determined the size of the compensation fund, which guarantees a minimum level of the fund’s risk taking into account the amount of contributions for the current period, the amount of maintenance costs and requirements to the financial stability of the fund.
Appears in Collections: Наукові видання (ННІ БТ)

Views

China China
1
Germany Germany
1
Ireland Ireland
10334
Lithuania Lithuania
1
Singapore Singapore
1279035
Sweden Sweden
677
Ukraine Ukraine
118246
United Kingdom United Kingdom
59293
United States United States
970880
Unknown Country Unknown Country
118245
Vietnam Vietnam
1355

Downloads

Lithuania Lithuania
1
Singapore Singapore
1
Ukraine Ukraine
354570
United Kingdom United Kingdom
338
United States United States
662724
Unknown Country Unknown Country
6
Vietnam Vietnam
1

Files

File Size Format Downloads
FM_Issue 3_(cont-2) 2017_Shkolnyk.pdf 907.25 kB Adobe PDF 1017641

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.