Видання, зареєтровані у фондах бібліотеки
Permanent URI for this communityhttps://devessuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/56
Browse
6 results
Search Results
Item Дослідження цінових аномалій на ринку альтернативних інвестицій(Сумський державний університет, 2024) Гавриліна, Агнія Володимирівна; Havrylina, Ahniia VolodymyrivnaДисертаційна робота присвячена вирішенню актуальної наукової задачі удосконалення теоретичних засад та науково-методичних підходів, формування практичних рекомендацій щодо аналізу та оцінки цінових аномалій на ринку альтернативних інвестицій. В дисертаційній роботі було досліджено еволюційні аспекти змістової характеристики інвестицій відповідно до розроблених теорій наукових шкіл і течій, структуровано поняття інвестиції у ретроспективній та поточній площині, а також розмежовано окремі поняття інвестиційної теорії. В роботі виділено найбільш суттєві за своїм змістом характеристики інвестицій та запропоновано власне тлумачення досліджуваної категорії «інвестиції», як вкладення фінансових, майнових, інтелектуальних та віртуальних цінностей в різні види економічної діяльності або фінансові, матеріальні та нематеріальні об’єкти, що в залежності від поставленої мети передбачають отримання ефекту примноження капіталу та/або прибутку тощо у майбутньому в умовах невизначеності та можливих ризиків. Досліджено функції, принципи інвестицій та фактори впливу на реалізацію інвестицій та прийняття інвестиційних рішень. В роботі було проаналізовано основні класифікаційні ознаки інвестицій. Узагальнення підходів науковців в частині виділення та формулювання видів та підвидів інвестицій класифікації за об’єктами вкладень, дозволило виявити, що найбільш поширеним у світовій і вітчизняній практиці є поділ інвестицій на реальні та фінансові. В роботі запропоновано деталізувати та розвинути існуючу систему класифікації інвестицій за об’єктами вкладень, що обумовлюється, в першу чергу, змінами в структурі інвестиційних інструментів, їх розширенням та появою нових. Зокрема, пропонується виокремити із загального обсягу інвестицій інтелектуальні інвестиції. Також враховуючи, що більшість інтелектуальних інвестицій за своєю суттю є інноваціями, то запропоновано інноваційні інвестиції розглядати складовою інтелектуальних інвестицій. Також запропоновано виділити в класифікації, що досліджується окремо альтернативні та віртуальні інвестиції. В роботі було встановлено, що існуючий вагомий пласт теоретичних досліджень присвячений питанням традиційного інвестування і відповідно поза увагою більшості науковців залишаються інші форми інвестиційної діяльності, які не підпадають під визначення традиційних інвестицій, зокрема альтернативне інвестування. Узагальнення підходів науковців до суттєвих характеристик поняття «альтернативні інвестиції» дозволило обґрунтувати їх сутність, види, визначити основні риси альтернативних інвестицій. Проведено порівняльний аналіз традиційних і альтернативних інвестицій та виділено відмінності між ними. В новому вимірі сформовано поняття альтернативних інвестицій, зосереджуючись на тому, що альтернативні інвестиції – це окремий клас активів, які виходять за рамки традиційних акцій, облігацій, ощадних (депозитних) рахунків, фондів та грошових вкладень, мають меншу залежність від традиційних ринків порівняно з традиційними активами, оскільки не так чутливі до економічних та ринкових змін і можуть забезпечити інвестору альтернативу у диверсифікації інвестиційного портфеля. Визначено, що альтернативні інвестиції представляють собою інвестиції, що характеризуються унікальними особливостями, такими як вимоги до спеціальних знань, обмежений доступ до ринку, ціна яких практично не змінюється в умовах економічної, політичної, соціальної нестабільності, і мають потенціал для більш високих прибутків, водночас вони мають непередбачувані ризики і підпадають під вплив непередбачених подій. Досліджено класифікацію альтернативних інвестицій та об’єкти альтернативного інвестування. В класифікації, що поділяє альтернативні інвестиції на фінансові та реальні, запропоновано доповнити інтелектуальними та віртуальними. Вкладення в матеріальну (фізичну) форму активів (нерухомість, дорогоцінні метали та каміння тощо) є реальними інвестиціями. Фінансовими є хедж-фонди, венчурний капітал, приватний капітал тощо. Водночас до інтелектуальних інвестицій можна зарахувати як фінансові (венчурний капітал, крауфандінг) так і реальні (твори мистецтва, предмети колекціонування, літературні твори тощо). До віртуальних можна віднести невзаємозамінні токени (NFT), які є предметом мистецтва і водночас віртуальним активом, також в цю групу можна включити децентралізовані фінансові сервіси (DeFi), які є з одного боку фінансовими, а з іншого віртуальними. Також можна визначити додаткову групу – «інші» – альтернативні об’єкти які відрізняються екстраординарними особливостями, наприклад інвестиції у відновлення ландшафту до свого первісного стану – дикої природи, вирощування комах для споживання, колекцію скам'янілостей динозаврів тощо Досліджено особливості використання об’єктів альтернативного інвестування в інвестиційній практиці та виділено переваги та недоліки різноманітних інвестиційних активів альтернативного інвестування. Проведено дослідження теоретичних підходів для оцінки прогнозованості цін на фінансових ринках з позиції персистентності даних. Визначено, що провідною концепцією була і здебільшого досі залишається (незважаючи на активну критику) гіпотеза ефективного ринку. Згідно з цією теорією трейдери не повинні мати можливість передбачити ціни та «обіграти» ринок, отримуючи аномальні прибутки, оскільки ціни враховують всю існуючу ключову інформацію, а на ринку діють раціональні економічні суб’єкти, які моментально врахують в ціні будь-яку нову інформацію. Встановлено, що дослідження персистентності на ринку альтернативних інвестицій носять доволі фрагментарний та безсистемний характер. Втім існуючі свідчення дають підстави вважати даний ринок недостатньо ефективним, а ціни на ньому принципово прогнозованими, що відкриває простір для прийняття інвестиційних рішень для підвищення прибутковості даного виду інвестицій. В роботі запропоновано комплексний підхід до оцінки персистентності даних на основі використання різних методів (статичного та динамічного R/S аналізу та фракційного інтегрування), що дозволить знизити шанси виникнення методологічного викривлення і невірної оцінки та висновків. Для додаткової перевірки адекватності отриманих результатів запропоновано використовувати довірчі інтервали, рівні статистичної значущості та t-статистику. В роботі було проведено дослідження персистентності на ринку альтернативних інвестицій для чого були проаналізовані 29 різних активів, що представляють чотири основні груп альтернативних інвестицій (вина, діаманти, предмети мистецтва та поштові марки), з використанням двох різних методів до оцінки персистентності (R/S аналіз та фракційна інтеграція) для уникнення методологічного викривлення. Проведений аналіз показав, що ринок альтернативних інвестицій далекий від ефективного стану. Єдина серія, для якої виявлено певний ступінь ефективності, це Diamond Index Polished Prices (Індекс цін на ограновані діаманти), для якого є свідчення на користь випадковості даних. Всі інші цінові ряди для різних груп альтернативних інвестицій (вина, діаманти, мистецтво, поштові марки) мають певні ознаки присутності довгострокової пам'яті. Вони варіюються від персистентності (як у випадку цін на вино) до анти-персистентності (для більшості діамантових індексів). Отримано свідчення на користь еволюційної природи фінансових ринків шляхом проведення динамічного R/S аналізу на базі даних ринку альтернативних інвестицій. Обґрунтовано необхідність постійного моніторингу базових властивостей даних та відповідної корекції моделей (чи їх параметрів) з метою уникнення різкого падіння їх ефективності. В роботі розглянуто сутність цінових аномалій (стійкі паттерни в поведінці цін інвестиційних активів, що за певних умов дозволяють передбачувати майбутню поведінку цін) та цінових паттернів, що їх супроводжують. Розроблено науково-методичний підхід до виявлення цінових аномалій на ринку альтернативних інвестицій, який дозволяє максимально комплексно дослідити дані і уникнути методологічних викривлень за рахунок використання значного набору різноманітних методів та підходів, включаючи статистичні тести (як параметричні, так і непараметричні), CAR (cumulative abnoral returns), t-test, ANOVA analysis, Mann-Whitney регресійний аналіз з фіктивними змінними, модифікований метод кумулятивних аномальних доходностей, імітаційне моделювання у формі тестування торгових стратегій на базі виявлених в рамках аномалій цінових ефектів, а також аналіз середніх і метод динамічних тригерів для виявлення статистичних аномалій. Досліджено типологію цінових аномалій на фінансових ринках та запропоновано додати окремий клас статистичних аномалій, що представляють собою виникнення специфічної цінової поведінки, внаслідок певних дуже малоймовірних зі статистичної точки зору подій. Поява нового класу аномалій може активізувати його дослідження в академічному середовищі в контекст різних фінансових ринків та активів, включаючи альтернативні інвестиції. Здійснено аналіз найбільш популярних календарних аномалій на базі широкого кола альтернативних активів, що включає в себе діаманти, вина, поштові марки та предмети мистецтва. На основі проведеного дослідження календарних аномалій на ринку альтернативних інвестицій, було знайдено докази на користь присутності календарних аномалій в багатьох альтернативних активах, але отримані результати є неоднорідними. Встановлено, що найбільш типовими календарними аномаліями на ринку альтернативних інвестицій є ефект дня тижня та ефект місяця року. Крім того, всі активи, як правило, демонструють цінові моделі відповідно до ефекту Гелловіну. Певна сезонність спостерігається в цінах на вино, мистецтво та діаманти та дорогоцінне каміння. Проте ефект зміни року та місяця майже відсутній. Отримані в роботі результати аналізу є викликом Гіпотезі ефективного ринку, демонструючи докази на користь існування передбачуваних закономірностей у ціновій поведінці деяких цінових індексів на ринку альтернативних інвестицій та можливість використовувати ці закономірності на практиці шляхом побудови прибуткових торгових стратегій на базі виявлених паттернів. Досліджено поведінкові закономірності цін на ринку альтернативних інвестицій. Були отримані додаткові докази проти гіпотези ефективного ринку: цінам характерне створення певних закономірностей в зміні (паттернів), зокрема в ціновій поведінці присутні ефекти надреакції та недореакції. Для практиків (трейдерів, інвесторів) виявлені цінові ефекти можуть бути використані для отримання додаткових прибутків за допомогою простих правил (купуйте на ринку альтернативних інвестицій після аномальних цінових коливань) у торгових рішеннях. Проаналізовано статистичні цінові аномалії на ринку альтернативних інвестицій, використовуючи дані ринку діамантів та поштових марок на основі розробленого в роботі науково-методичного підходу до аналізу аномалій. Було виявлено присутність цінових паттернів на наступний день після дня аномального цінового коливання: після позитивних аномальних коливань ціни на марки та діаманти мають тенденцію до зростання (ефект імпульсу). Ідентифіковані паттерни здатні генерувати додаткові прибутку інвесторам у випадку прийняття рішень на їх основі. В науковому плані результати роботи доведені до методичних розробок, які можуть бути використані науковцями – для дослідження цінових аномалій на різних типах фінансових ринків; в практичному плані отримані результати можуть бути використані: інвесторами – для формування інвестиційних портфелів; трейдерами – для побудови торгових стратегій; органами державного регулювання – для підвищення ефективності ринку альтернативних інвестицій та його регулювання.Item Фрактальна модель трансформації фондового ринку України: соціально-відповідальне інвестування для досягнення Цілей сталого розвитку(Сумський державний університет, 2021) Пластун, Олексій Леонідович; Пластун, Алексей Леонидович; Plastun, Oleksii Leonidovych; Макаренко, Інна Олександрівна; Макаренко, Инна Александровна; Makarenko, Inna Oleksandrivna; Єльнікова, Юлія Василівна; Ельникова, Юлия Васильевна; Yelnikova, Yuliia Vasylivna; Воронцова, Анна Сергіївна; Воронцова, Анна Сергеевна; Vorontsova, Anna Serhiivna; Ласукова, Анна Сергіївна; Ласукова, Анна Сергеевна; Lasukova, Anna Serhiivna; Артеменко, Аліна Сергіївна; Артеменко, Алина Сергеевна; Artemenko, Alina Serhiivna; Філатова, Ганна Петрівна; Филатова, Анна Петровна; Filatova, Hanna Petrivna; Рудиченко, А. Г.; Кравченко, Д.О.; Джобава, Е.Г.; Жужа, Л.М.; Городецька, М.О.; Костенко, О.М.Об’єкт дослідження – економічні відносини, що виникають між суб’єктами фондового ринку у процесі відповідального інвестування (ВІ) як основи для фінансування сталого розвитку. Мета дослідження – розвиток теоретико-методологічних основ та комплексного міждисциплінарного методичного інструментарію до моделювання траєкторії трансформації фондового ринку методами фрактального аналізу та створення в його архітектурі нового сегменту соціально ВІ, розробку його інструментарію (продуктів, технологій, інфраструктури), нормативного, інформаційного та регуляторного забезпечення, спрямованих на подолання інвестиційного гепу у досягненні Цілей сталого розвитку.Item Моделювання та прогнозування поведінки фінансових ринків як інформаційний базис забезпечення фінансової стійкості та безпеки держави(Сумський державний університет, 2020) Пластун, Олексій Леонідович; Пластун, Алексей Леонидович; Plastun, Oleksii Leonidovych; Макаренко, Інна Олександрівна; Макаренко, Инна Александровна; Makarenko, Inna Oleksandrivna; Єльнікова, Юлія Василівна; Ельникова, Юлия Васильевна; Yelnikova, Yuliia Vasylivna; Шелюк, Асіят Ашурбєківна; Шелюк, Асият Ашурбековна; Sheliuk, Asiiat Ashurbiekivna; Семеног, Андрій Юрійович; Семеног, Андрей Юрьевич; Semenoh, Andrii Yuriiovych; Замора, Оксана Михайлівна; Замора, Оксана Михайловна; Zamora, Oksana Mykhailivna; Бочкарьова, Тетяна Олександрівна; Бочкарева, Татьяна Александровна; Bochkarova, Tetiana Oleksandrivna; Артеменко, Аліна Сергіївна; Артеменко, Алина Сергеевна; Artemenko, Alina Serhiivna; Філатова, Ганна Петрівна; Филатова, Анна Петровна; Filatova, Hanna Petrivna; Волковець, Тетяна Вікторівна; Волковец, Татьяна Викторовна; Volkovets, Tetyana Viktirivna; Нефьодов, Н.Ю.; Кравченко, Д.О.; Заїка, К.В.; Жужа, Л.М.Об’єктом роботи виступають економічні відносини, що виникають між учасниками фінансових ринків з приводу генерації та поширення інформації, а також її використання у процесі прийняття рішень забезпечення фінансової стійкості та безпеки держави. Предметом роботи виступають теоретико-методологічні положення та методичний інструментарій моделювання та прогнозування поведінки фінансових ринків як інформаційний базис забезпечення фінансової стійкості та безпеки держави.Item Моделювання та прогнозування поведінки фінансових ринків як інформаційний базис забезпечення фінансової стійкості та безпеки держави(Сумський державний університет, 2019) Пластун, Олексій Леонідович; Пластун, Алексей Леонидович; Plastun, Oleksii Leonidovych; Макаренко, Інна Олександрівна; Макаренко, Инна Александровна; Makarenko, Inna Oleksandrivna; Єльнікова, Юлія Василівна; Ельникова, Юлия Васильевна; Yelnikova, Yuliia Vasylivna; Шелюк, Асіят Ашурбєківна; Шелюк, Асият Ашурбековна; Sheliuk, Asiiat Ashurbiekivna; Щербина, Тетяна Володимирівна; Щербина, Татьяна Владимировна; Shcherbyna, Tetiana Volodymyrivna; Замора, Оксана Михайлівна; Замора, Оксана Михайловна; Zamora, Oksana Mykhailivna; Бочкарьова, Тетяна Олександрівна; Бочкарева, Татьяна Александровна; Bochkarova, Tetiana Oleksandrivna; Філатова, Ганна Петрівна; Филатова, Анна Петровна; Filatova, Hanna Petrivna; Волковець, Тетяна Вікторівна; Волковец, Татьяна Викторовна; Volkovets, Tetyana Viktirivna; Дрофа, А.О.; Клюшник, Т.В.; Хомутенко, А.В.; Дудкін, Олександр Валентинович; Дудкин, Александр Валентинович; Dudkin, Oleksandr Valentynovych; Денисенко, Є.М.; Дербеньов, К.О.; Биченко, Д.О.; Домбровський, В.М.; Кремень, Вікторія Михайлівна; Кремень, Виктория Михайловна; Kremen, Viktoriia Mykhailivna; Кремень, Вікторія Михайлівна; Кремень, Виктория Михайловна; Kremen, Viktoriia Mykhailivna; Семеног, Андрій Юрійович; Семеног, Андрей Юрьевич; Semenoh, Andrii Yuriiovych; Макаренко, Сергій Миколайович; Макаренко, Сергей Николаевич; Makarenko, Serhii Mykolaiovych; Артеменко, Аліна Сергіївна; Артеменко, Алина Сергеевна; Artemenko, Alina SerhiivnaУ процесі виконання роботи використовувалися наступні методи дослідження та прогнозування цін на фінансових ринках: аналіз, синтез та наукова абстракція, метод дискримінантного аналізу, інструменти економікоматематичного моделювання, статичний метод R/S аналізу, модифікований метод динамічного R/S аналізу, індексний метод (розрахунок дифузних індексів), імітаційне моделювання та метод торгових симуляцій.Item Прогнозування цін на фінансових ринках на основі біржової інформації(Українська академія банківської справи, 2016) Пластун, Олексій Леонідович; Пластун, Алексей Леонидович; Plastun, Oleksii LeonidovychДисертація присвячена розробці теоретико-методологічних засад прогнозування цін на фінансових ринках на основі використання біржової інформації. У роботі досліджено сутність та особливості прогнозування цін на фінансових ринках; досліджено основні концепції, що пояснюють динаміку цін на фінансових ринках; охарактеризовано науково-методичні засади використання біржової інформації для прогнозування цін на фінансових ринках; проаналізовано теоретико-методологічні основи технічного та фундаментального аналізу біржової інформації; досліджено роль прогнозування цін на фінансових ринках у зниженні рівня інформаційної асиметрії в економіці; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування цін на фінансових ринках на основі оцінки взаємного впливу фінансових активів; розвинуто методологію технічного аналізу шляхом розробки індикатора класу осциляторів; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування цінових бульбашок на фінансових ринках; досліджено специфіку використання імітаційного моделювання при прогнозуванні цін на фінансових ринках; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування кризових явищ на фінансових ринках на основі аналізу їх волатильності; розроблено модель прогнозу цін на фінансових ринках під час виникнення форс-мажорних ситуацій; удосконалено науково-методичні підходи до прогнозування цін на фінансових ринках на основі гіпотези надреакцій; досліджено персистентність цін на фінансових ринках в умовах кризи; доведено присут-ність “ефекту вихідних днів” на фондовому ринку України.Item Прогнозування цін на фінансових ринках на основі біржової інформації(Українська академія банківської справи, 2016) Пластун, Олексій Леонідович; Пластун, Алексей Леонидович; Plastun, Oleksii LeonidovychДисертація присвячена розробці теоретико-методологічних засад прогнозування цін на фінансових ринках на основі використання біржової інформації. У роботі досліджено сутність та особливості прогнозування цін на фінансових ринках; досліджено основні концепції, що пояснюють динаміку цін на фінансових ринках; охарактеризовано науково-методичні засади використання біржової інформації для прогнозування цін на фінансових ринках; проаналізовано теоретико-методологічні основи технічного та фундаментального аналізу біржової інформації; досліджено роль прогнозування цін на фінансових ринках у зниженні рівня інформаційної асиметрії в економіці; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування цін на фінансових ринках на основі оцінки взаємного впливу фінансових активів; розвинуто методологію технічного аналізу шляхом розробки індикатора класу осциляторів; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування цінових бульбашок на фінансових ринках; досліджено специфіку використання імітаційного моделювання при прогнозуванні цін на фінансових ринках; розроблено науково-методичний підхід до прогнозування кризових явищ на фінансових ринках на основі аналізу їх волатильності; розроблено модель прогнозу цін на фінансових ринках під час виникнення форс-мажорних ситуацій; удосконалено науково-методичні підходи до прогнозування цін на фінансових ринках на основі гіпотези надреакцій; досліджено персистентність цін на фінансових ринках в умовах кризи; доведено присут-ність “ефекту вихідних днів” на фондовому ринку України.