Розвиток методичних підходів до формалізації структури вітчизняного фінансового ринку

Abstract

В статті викладено науково-методичний підхід до врахування передбачуваних циклічних коливань різної довжини у розвитку економіки при формалізації моделі структури фінансового ринку на основі застосування рядів Фур’є, що дозволило побудувати систему достовірних економетричних моделей для прогнозування щорічного темпу приросту реального ВВП на душу населення та номінального ВВП, які враховують чинники розвитку фінансового ринку: відношення капіталізації ринку цінних паперів до обсягів креди-тів, наданих фірмам комерційними банками; частки сумарних активів центрального банку, комерційних банків та небанківських фінансових інститутів у ВВП; частки інвестицій у основний капітал у ВВП. На основі багатофакторних регресійних залежностей емпірично обґрунтовано та підтверджено гіпотезу про банкоцентричність вітчизняного фінансового ринку, доведено провідну роль банківської системи, а не ринку цінних паперів, в забезпеченні економічного зростання.

The article states methodological approach for accounting predictable cyclic fluctuation of different length in the development of economy during formalization of model of financial market structure on the basis of usage of Fourier series that let build the system of reliable econometric models for prognostication of annual rate of increase of real GDP per head and nominal GDP that take into account the factors of financial market development: ratio of stock market capitalization to volume of loans issued to firms by commercial banks; parts of total assets of central bank, commercial banks and non-bank financial institutions in GDP; parts of capital investments in GDP. On the basis of multifactor regression the hypothesis concerning bank-centered domestic financial market was empirically supported and confirmed; the leading role of banking system, but not stock market, in providing economic growth was proved.