Практичні аспекти оцінки синергії як основного критерію відбору ефективних угод злиття або поглинання при трансформації бізнес-моделей вітчизняних підприємств

Abstract

У статті розглянуто практичні аспекти оцінки ефективності угод злиття та поглинання при здійсненні трансформації бізнес-моделі підприємства. Визначено сутність і природу синергії та досліджено процес формування ринкової вартості об'єднаного в результаті трансформації бізнесу. З метою більш точного та об’єктивного обліку й оцінки всього спектру кількісних та якісних джерел проявлення форм ефекту синергії запропоновано методичний підхід до розрахунку показника чистого приведеного ефекту синергії, який, окрім стандартних параметрів, ураховує коефіцієнт синергетичного зростання. Такий підхід дозволяє враховувати домінантну комбінацію властивостей оновленої у результаті трансформації системи, активація яких сприяє самоорганізації стимулювання процесів розвитку підприємства та, відповідним чином, зміцнює інформаційне підґрунтя для здійснення відбору перспективних угод з точки зору ефективного інтеграційного розвитку підприємства.

В статье рассмотрены практические аспекты оценки эффективности сделок слияния и поглощения при осуществлении трансформации бизнес-модели предприятия. Определена сущность и природа синергии; исследован процесс формирования рыночной стоимости объединённого – в результате трансформации – бизнеса. С целью более точного и объективного учёта и оценки всего спектра количественных и качественных источников проявления форм эффекта синергии предложен методический подход к расчёту показателя чистого приведённого эффекта синергии, который одновременно со стандартными параметрами учитывает коэффициент синергетического роста. Данный подход позволяет учитывать доминантную комбинацию свойств обновлённой в результате трансформации системы, активация которых способствует самоорганизации стимулирования процессов развития предприятия и, соответственно, создаёт информационную основу для осуществления отбора перспективных сделок с точки зрения эффективного интеграционного развития предприятия.

The article presents practical aspects of efficiency assessment of merger or takeover agreements in the process of transformation of the enterprise business model. The essence and the nature of synergy have been defined and the process of the market value formation of the business united as the result of transformation has been researched. For more precise and accurate consideration and assessment of the whole range of qualitative and quantitative sources of synergy manifestation there was suggested the methodological approach to the net reduced synergy effects calculation that accounts not only standard parameters but also the synergy growth coefficient. This approach allows to consider the dominant combination of the properties of the system updated in the result of transformation which stimulate the enterprise development and thus alters informative underlying reasons for selection of the promising agreements from the position of the efficient integrated development of the enterprise.