Турбуленції валютного ринку 2007 року та управління ризиком ліквідності Європейського центрального банку

Abstract

Автор статті робить наголос на застосуванні м’якого коефіцієнта “достовірності” та його впливі на нормальне функціонування фінансових ринків, посилаючись на кризу ліквідності через турбулентність валютних ринків основних розвинутих економічних систем західних країн у другій половині 2007 року, та управління в кризовій ситуації Європейського центрального банку. Керівництву ЦБ необхідно оцінити зобов’язання кредитора останньої інстанції по відношенню до моральної загрози, пов’язаної з ризиком. Для попередження подібних проблем в майбутньому запропоновано програму 8 кроків.

The author emphasizes the soft factor “confidence” and its importance for the smooth functioning of financial markets referring to the liquidity crisis with turbulences on the money markets of main developed western economies in the second half of 2007 and to the crisis management of the European Central Bank. The central bank has to weigh up a lender of last resort commitment against moral hazard arguments. As a contribution to avoid similar problems in future a programme of eight points is suggested.