Застосування моделі Фама-Френча для оцінки впливу інновацій на дохід-ність фінансових активів

Abstract

У статті проаналізовано можливість застосування трьохфакторної моделі Фама-Френча, що дозволяє визначити вплив інновацій на ринкову вартість акцій підприємства. Для адаптації цієї моделі до умов фондового ринку України запропоновано використати показник понаднормативної дохідності акцій. Ап-робовано модель Фама-Френча для групи українських підприємств що дозволи-ло встановити взаємозв'язок дохідністю акцій вітчизняних підприємств та пока-зниками ризиків, притаманних інноваційній діяльності.

В статье проанализирована возможность применения трехфакторной модели Фама-Френча, которая позволяет определить влияние инноваций на рыночную стоимость акций предприятия. Для адаптации этой модели к условиям фондового рынка Украины предложено использовать показатель сверхнормативной доходности акций. Апробация модели Фама-Френча для группы украинских предприятий позволила установить взаимосвязь доходности акций отечественных предприятий и показателей рисков, присущих инновационной деятельности.

In this article the possibility of the three-factor Fame-French model usage is analyzed. It allows distinguishing the influence of the innovations on the market-value of the enterprise’s stocks. For the implementation of this model into the terms and conditions of Ukrainian stock-market it is suggested to use the marker of the abnormal level of return on equities. The Fame-French model was used for the group of native enterprises that let us to relate interconnection between the return on native enterprises stocks and risks markers, common for innovation activity.