Analysis of factors influencing foreign direct investment in Ukraine

Abstract

У сучасному світі ПІІ відіграють важливу роль для економік, що розвиваються, оскільки вони не тільки переносять технології та капітал, а й визначають динаміку, глибину економічного зростання і показують швидкість процесу трансформації економічної екосистеми на національному та глобальному рівнях. Незважаючи, на вищенаведені переваги, притік ПІІ в Україну не такий великий, як в інших країнах регіону. Метою даної статті є аналіз факторів впливу на прямі іноземні інвестиції в Україну. У даній статті були проаналізовані, на основі іноземного досвіду, економічні, інституціональні та інші фактори впливу на ПІІ. Також, була оцінена залежність притоку прямих іноземних інвестицій в контексті України та описані перспективи і прогноз майбутніх інвестиційних надходжень. Результати аналізу, проведеного під час написання даної статті, дозволили визначити фактори, які впливають на притік ПІІ в економіку країни для оцінки їх впливу в контексті України. До них належать: розмір ринку, що вимірюється ВВП, обмінний курс, середня заробітна плата, показники людського потенціалу, легкості ведення бізнесу, рівня корупції, податкового навантаження, індексу верховенства права, а також вплив регіональної торгової угоди, зокрема зони вільної торгівлі між Україною та ЄС, створеної у 2016 році. Були графічно проаналізовані фактори впливу на притік ПІІ до України за період останніх 10 років, що дозволило систематизувати великий об’єм досліджуваних даних та стало підґрунтям до подальшого аналізу інвестиційного становища України. Після чого, були побудовані рівняння регресії для кожного з факторів впливу та визначені коефіцієнти детермінації. Так, можна підсумувати, що в контексті України статистично значними виявилися наступні фактори: інституціональні показники, номінальний ВВП, яким вимірювався потенціал ринку, обмінний курс долара США, а також фактор регіональної торгівельної угоди, який вимірювався об’ємом торгівлі між Україною та ЄС. Тоді як інші не виявляють значного впливу або ж не підтверджуються відповідною теорією. У кінці статті були сформовані прогнози майбутніх надходжень ПІІ до України після закінчення війни. З приводу рекомендацій над подальшими дослідженнями на дану тему, то було би корисним проаналізувати вплив показників корупції на приплив прямих іноземних інвестицій до України, а також вплив людського розвитку українців на привабливість інвестицій в державу, а також провести дослідження того, наскільки важливими є витрати на робочу силу у залученні ПІІ в Україну.

In today's world, FDI plays an important role for developing economies, as it not only transfers technology and capital, but also determines the dynamics and depth of economic growth and shows the speed of the process of transformation of the economic ecosystem at the national and global levels. Despite the above advantages, the inflow of FDI into Ukraine is not as great as in other countries of the region. The purpose of this article is to analyze the factors influencing foreign direct investment in Ukraine. In this article, based on foreign experience, economic, institutional and other factors influencing FDI were analyzed. Also, the dependence of the inflow of foreign direct investment in the context of Ukraine was assessed, and the prospects and forecast of future investment income were described. The results of the analysis carried out during the writing of this article made it possible to determine the factors that affect the inflow of FDI into the country's economy in order to assess their impact in the context of Ukraine. These include: market size measured by GDP, exchange rate, average wage, indicators of human potential, ease of doing business, level of corruption, tax burden, rule of law index, as well as the impact of regional trade agreements, in particular the free trade zone between Ukraine and EU, established in 2016. Some factors influencing the inflow of FDI to Ukraine over the past 10 years were graphically analyzed, which allowed systematizing a large volume of researched data and became the basis for further analysis of Ukraine's investment situation. After that, regression equations were constructed for each of the influence factors and coefficients of determination were determined. Thus, it can be concluded that in the context of Ukraine, the following factors were statistically significant: institutional indicators, nominal GDP, which measured market potential, the exchange rate of the US dollar, as well as the regional trade agreement factor, which was measured by the volume of trade between Ukraine and the EU. While others show no significant effect or are not supported by the relevant theory. At the end of the article, forecasts of future FDI inflows to Ukraine after the end of the war were formed and described. Regarding recommendations for further research on this topic, it would be useful to analyze the influence of corruption indicators on the inflow of foreign direct investment to Ukraine, as well as the influence of human development of Ukrainians on the attractiveness of investments in the state, as well as to conduct a study of how important labor costs are strength in attracting FDI to Ukraine.