Analysis of cointegration and causality between indicators of economic growth and energy efficiency of European countries

Abstract

У сучасних умовах, коли європейські країни поставили перед собою надзвичайно амбітну мету – скорочення викидів парникових газів мінімум на 55% до 2030 року порівняно з рівнем 1990 року, важливо проаналізувати причиново-наслідкові зв’язки між ключовими показниками енергоефективності національних економік та економічного зростання, визначити характер їхнього впливу одне на одного. У статті проведено аналіз коінтеграції та причиново-наслідкових зв’язків між панельними даними, які визначають економічний розвиток і енергоефективність 38 країн Європи за період із 1995 по 2021 рік. Стаціонарні часові ряди аналізували на причиновість за допомогою тесту Dumitrescu Hurlin, який порівняно з класичним тестом Грейнджера точніше враховує структуру панельних даних, а саме крос-секційні взаємозв’язки. Річні темпи зростання ВВП виявилися причиною для зростання інтенсивності викидів CO2. Для пар часових рядів із першим рівнем інтеграції у випадку існування коінтеграції між ними автори використали модель корекції помилок (Vector Error Correction (VECM)) для визначення типу довгострокової поведінки змінних зі своїми короткостроковими відгуками. Експорт товарів і послуг виявився довгостроковою причиною для внутрішнього споживання природного газу й твердого викопного палива. Довгостроковий причиново-наслідковий зв'язок було виявлено лише між споживанням первинної енергії та експортом. Слід відзначити, що у виявленій у роботі короткостроковій та довгостроковій причиново-наслідковій залежності показники економічного розвитку виступають причиною для показників енергоефективності незалежно. Це сигналізує про те, що рівень енергоефективності європейської економіки визначається в значній мірі економічним розвитком країн Європи в попередні періоди. З метою аналізу причиново-наслідкових зв’язків між часовими рядами, які мають різні рівні інтеграції, можна cкористатись ARDL-моделями.

In modern conditions, when European countries have set themselves an extremely ambitious goal of reducing greenhouse gas emissions by at least 55% by 2030 compared to 1990 levels, it is important to analyze the cause-and-effect relationships between key indicators of energy efficiency of national economies and economic growth, the nature of their influence on each other. The article analyzes cointegration and causal relationships between panel data that determine the economic development and energy efficiency of 38 European countries for the period from 1995 to 2021. Stationary time series were analyzed for causality using the Dumitrescu Hurlin test, which, compared to the classical Granger test, more accurately takes into account the structure of panel data, namely cross-sectional relationships. The annual GDP growth rate has driven the intensity of CO2 emissions. For pairs of time series with the first level of integration, in the case of cointegration between them, a Vector Error Correction Model (VECM) was used to determine the type of long-term behaviour of the variables with their short-term feedback. Long-term causality was found from GDP per capita to the level of primary energy intensity of European countries. Exports of goods and services have proven to be a long-term cause of domestic consumption of natural gas and solid fossil fuels. Bidirectional long-term causality was found only between primary energy consumption and exports. It should be noted that in all short-term and long-term cause-and-effect relationships obtained in the article, economic development indicators are the cause for energy efficiency indicators. This signals that the level of energy efficiency of the European economy is determined to a large extent by the economic development of Europe in previous periods. ARDL models can be used to analyze causal relationships between time series that have different levels of integration.